棉花、油脂油料、甲醇早评

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期货小妹

  棉花、甲醇早评 2011.12.20

棉花：
周一ICE期棉在外围商品价格走强的带动下小幅收高，主力3月合约上涨0.8美分至87.09美分/磅，延续低位横盘格局。目前欧洲债务与美国预算危机将继续抑制市场人气与对棉花的需求，而年末欧美市场迎来新年，基金和大型投资者已经结账，市场不会有大的持仓变化，在此情况下，ICE期棉将延续弱势，反弹难以扭转跌势，未来3月合约将挑战84美分/磅的支撑位。
技术上，周一ICE期小阳报收，但主力1203合约依然未能突破短期均线与88.5美分/磅的压力位，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标在低位延续空头下跌排列，MACD指标绿柱缩短，棉价处于长期下跌趋势。但KD与MACD指标有粘合形成多头上涨排列趋势，短线有继续反弹的需求，建议保持中长期下跌短线反弹思路，关注84美分/磅的支撑与88.5美分/磅的压力位。
缺乏投机资金的参与，周一郑棉再次缩量减仓横盘整理。目前基本面没有任何变化，欧债危机可能导致欧洲经济陷入衰退抑制全球消费。内外棉价差继续扩大，中国产品缺乏足够的竞争力，订单继续流失。新年度即将到来，新的进口配额发放后低廉的进口棉将对国内市场形成实实在在的冲击，在基本面、宏观面均利空的情况下，郑棉摆脱目前横盘格局上涨的概率不大，对郑棉的反弹不可乐观，逢高于20700元/吨以上增持1205合约空单为宜。

甲醇：
昨日ME203日内小幅低开，日内震荡为主，收于小阴线。甲醇自上市以来整体以台阶式逐步下行。技术方面来看，MACD纠结在一起，难以指示明确的方向，短期或以震荡为主。基本面来看，现货价格持续下跌。下游甲醛和二甲醚价格都有一定的下滑，醋酸的价格虽然有所上涨，但因为是醋酸的开工率降低所致，因此也难能拉动甲醇下游需求。基本面整体处于相对偏空的状态。短期而言，ME203将在低位徘徊一段时间后继续下行，因此建议以短空思路操作。


  

期货小妹

  棉花、玉米早评 2011.12.21

棉花：
美国商务部数据显示,11月房屋开工和建筑许可跳增至一年半高点,这意味着楼市步入初步复苏的阶段。同时德国12月Ifo企业景气判断指数大幅上升,远远优于原本为下滑的预估,突显出德国经济在主权债务危机中的抗压性，经济的利好对商品价格构成支持，隔夜商品普遍收涨，ICE期棉一度上涨至88.14美分/磅，但由于买盘枯竭，欧债危机导致消费低迷及全球库存上升的事实继续打压棉价，最终ICE期棉收跌0.29美分至86.8美分/磅，延续低位横盘格局。目前欧美市场进入新年假期，市场人气清淡，而棉花基本面偏弱，难有利好出现，弱势将延续，1203合约将挑战84美分/磅的支撑位。
技术上，周二ICE期冲高回落小阴报收，主力1203合约依然未能突破短期均线与88.5美分/磅的压力位，均线系统保持良好的空头下跌排列，棉价处于长期跌势。但KD与MACD指标在低位有粘合形成多头上涨排列趋势，MACD指标绿柱持续缩短，短线有反弹的需求，建议保持中长期下跌短线反弹思路，关注84美分/磅的支撑与88.5美分/磅的压力位。
郑棉周二冲高回落，延续反弹格局不改。但随着外围有利经济政策影响的减弱，国内纱线市场再次陷入疲软。而受欧美债务危机的影响，国际市场需求没有回暖迹象，且国际棉价大幅低于国内棉价抢占中国订单，国内需求依然疲软。临近春节，低迷的市场使企业停产、限产、提前放假，继续消化居高不下的库存，在此情况下，郑棉的反弹难以扭转整个市场弱势，上涨空间将受到压制，对反弹不可乐观，保持长期下跌短线反弹思路，背靠20810元/吨压力位增持1205合约空单为宜，短期目标至20400元/吨一线。

玉米：
昨日国内盘面农产品较低迷，化工品午后现上涨趋势。连玉米1209主力合约高开后一路走低，上午围绕均线震荡，下午开盘后趋于均线下方，总体盘面表现偏弱。日内高点2269，低点2258，收于2260，成交138012手，持仓473584手，日内减仓2096手。
1、东北产区各地玉米节前集中上市阶段，玉米供应呈现持续增量状态，产区农户卖粮积极性较好。另一方面，随着临储价格确定的出台，为价格奠定底部，采购积极性有所提高。
2、 受双节效应的影响，饲料企业正进入规模备库阶段。国内猪肉需求开始增加，但因存栏数量相对较少，生猪价格继续上涨。
CBOT:
19日美元走弱原油走强，欧洲债务问题仍存在不确定性，德国经济维稳。 CBOT3月玉米合约上涨1.1%，收涨6.25美分，报607.00美分。为连续三日上扬。过去两天以来，该合约价格已扬升4.2%。为10月中旬迄今最高两日涨幅。
1、阿根廷和巴西南部干旱严重的地区预计将迎来降雨，但南美玉米作物仍需要更多雨水来缓解产量下降的担忧。
综合看点：虽近期外盘表现强于国内昨日农产品偏弱，但前日国家玉米收储消息公布，为玉米期货价格奠定了坚实的底部，贸易商及农户收售情绪高涨，料后期两节将近，肉禽补栏增加，饲料需求扩大等利多因素的影响下，连玉米将摆脱前期外强内弱的局面率先反弹，预计今日连玉米09合约将展开上行趋势，但日内表现趋于平稳，上发压力2279.


  

期货小妹

  棉花、玉米早评 2011.12.22

棉花：
新年临近，基金经理和大型投资者今年结账後也都离市，ICE期棉市场交投清淡，少量投机买盘使其在淡静中小幅收高，主力3月合约上涨0.04美分至86.84美分/磅，全天运行于86.26-87.38美分/磅之间，延续低位很盘格局。目前欧洲债务及美国预算危机忧虑将持续削弱棉花需求，棉花难以吸引投机资金关注，在此情况下，预期弱势将延续，未来3月合约将继续挑战84美分/磅的支撑位。
技术上，周三ICE期棉小阴十字报收，主力1203合约依然未能突破短期均线与88.5美分/磅的压力位，均线系统保持良好的空头下跌排列，棉价处于长期跌势。但KD与MACD指标在低位有粘合形成金叉多头上涨排列趋势，MACD指标绿柱持续缩短，短线有反弹的需求，建议保持中长期下跌短线反弹思路，关注84美分/磅的支撑与88.5美分/磅的压力位。
虽然近期国内棉价因部分纺织企业节前补库及新疆棉出疆运输困难而小幅反弹，但国际棉价大幅低于国内棉价，在消费本就萎缩的情况下，中国订单流失严重，下游需求疲软，春节临近下游企业停产、限产、提前放假，继续消化居高不下的库存，在此情况下，郑棉的反弹难以扭转整个市场弱势。在此情况下，对反弹不可乐观，保持长期下跌短线反弹思路，背靠20810元/吨压力位增持1205合约空单为宜，短期目标至20400元/吨一线。

玉米：
DCE:21日，连玉米昨日回落，走势偏弱，开盘2265，日内震荡下行，收于2243，跌19点，减仓下行，但成交量较昨日有所上升。日内分别下破5日，十日均线后获支撑止跌，在通道中轴线处2232有一定支撑，如果下破可考虑反向操作。
从会员持仓上看，浙江永安持仓头寸居首，昨日减少空头头寸300手，增加多头头寸3544手。从整体持仓情况看，多头持仓一样占有优势，空头减仓较多。
现货信息：中国11月份进口玉米244,756吨，较去年同期增长211.6%，较10月份减少19.5%，
南北港口价格报价平稳，鲅鱼圈港口贸易商主流收购价2240-2250元/吨，水份15%以里，广东港口内辽宁玉米主流成交价在2420-2430元/吨，水分15%。
CBOT:美玉米03合约开盘605.4，收于616.6，涨幅达1.58%，盘中触及高点618.6.在拉尼娜现象的持续发展炒作下，美豆连续上涨，以及美玉米出口数据有所好转，带动美玉米在本周来连续四日展开上涨，累计上升6.5%。预计南美近期将有降雨产生，或对玉米走势产生阻力。
1、截止12月15日，美玉米出口检验400.1万蒲式耳，前一周修正后为3701万蒲式耳。上周美玉米检验量为3167.2万蒲式耳。
综合看点：随着国储收购尘埃落定，对玉米价格形成底部支撑，同时利多因素在不断被消化， 推动作用在逐渐减弱，所以在消息公布后玉米走高动力削减，目前关注的焦点转回到供需面以及节前需求上来，备货需求继续呈增长，近两周猪肉价格连续上涨，连玉米下方空间有限。重要支撑位2232，阻力位2279。


  

期货小妹

  棉花、甲醇早评 2011.12.23

棉花：
截止12月15日一周，美棉出口签约15762吨本年度陆地棉，签约下年度棉花3493吨，装运43341吨，其中中国签约本年度棉花17758吨本年度棉花，签约下年度棉花3493吨。从出口数据来看，全球消费依然低迷，买家主要是中国，这将抑制棉价的上涨。周四ICE期棉交投清淡，部分投资者因新年和圣诞已经离开市场，少量散户买盘使ICE期棉小幅收高，主力1203合约上涨0.4美分至87.24美分/磅，延续反弹格局。目前棉花缺乏投资者的关注，在基本面消费疲软的情况下，棉价难以摆脱弱势格局，将延续低位横盘格局，关注84美分/磅的支撑位与88.5美分/磅的压力位。
技术上，周三ICE期棉小阳十字报收，主力1203合约依然未能突破短期均线与88.5美分/磅的压力位，均线系统保持良好的空头下跌排列，棉价处于长期跌势。但KD与MACD指标在低位粘合形成金叉多头上涨排列，MACD指标绿柱持续缩短，短线有反弹的需求，建议保持中长期下跌短线反弹思路，关注84美分/磅的支撑与88.5美分/磅的压力位。
春节前部分企业补库及新疆棉出疆运输紧张对棉价构成支撑，近期纱价企稳棉价消费反弹。但欧美经济低迷导致全球消费大幅下降，而国际棉价维持弱势国内郑棉维持强势导致内外棉价差居高不下，中国出口订单继续流失，年关将至，市场信心不足，企业停产、限产增多，部分计划从12月31日开始放长假，继续消耗处于高位的产品库存，在此情况下，郑棉的反弹无法得到基本面的支撑，宏观面与基本面将抑制郑棉的反弹动力与空间，对反弹不可乐观，继续持有5月合约空单，背靠20810元/吨压力位增持1205合约空单，短期目标至20400元/吨一线。

甲醇：
昨日ME203收于十字星，成交量较前一交易日明显下滑，市场交投气氛清淡，弱势盘整的局势依然在延续。近期甲醇现货价格持续下跌，而国际甲醇价格近期整体以盘整为主，因此外盘对国内甲醇的影响相对偏弱。下游需求低迷是甲醇价格持续走低的最重要原因。在临近春节之际，下游需求好转的可能性较小。从技术上看，一小时图形有反弹的趋势，反弹点位可能在40个点位左右，高点2730附近，预防近期反弹的可能，因此建议继续以空头思路为主，逢高空单入场，分批建仓。


  

期货小妹

  棉花、甲醇早评 2011.12.26

棉花：
周五，欧美市场将迎来圣诞小长假，随后市场将进入新年假期，基金与机构结算离场，整体市场人气低迷。而欧美经济低迷导致对棉花的消费大幅萎缩，多重因素导致ICE期棉难以吸引投资者关注，周五ICE期棉在淡静横盘整理，主力3月合约持平于87.24美分/磅。从CFTC分类持仓量来看，基金继续减持多单并离场，全球消费依然疲软，在此情况下，未来ICE期棉将维持弱势整理格局，关注3月合约84美分/磅支撑位于88.5美分/磅压力位。
技术上，周五ICE期棉小阳报收挑战短期13日均线压力位，虽然棉价站稳短期均线之上，KD与MACD指标在低位粘合形成多头上涨排列，MACD指标红柱开始增长，短线反弹有望延续。但均线系统保持良好的空头下跌排列，棉价依旧处于长期下跌趋势，因此建议保持中长期下跌思路不改，谨慎持有ICE期棉空单。
周五郑棉缩量整理小幅上涨，但主力1205合约未能突破20810元/吨的压力位。目前国内收储接近200万吨、春节前部分企业补库、新疆棉出疆运输紧张等因素对棉价构成支撑。但国际棉价维持弱势，全球消费萎缩，中国订单流失，年关将至，市场信心不足，企业停产、限产增多，部分计划从12月31日开始放长假，继续消耗处于高位的产品库存，下游市场并不支撑郑棉继续上涨。而另一方面，2012年将至，新的配额即将发放，低廉的进口棉将对国产棉价格构成冲击，郑棉的反弹无法得到基本面的支撑，对反弹不可乐观，继续持有5月合约空单，背靠20810元/吨压力位增持1205合约空单，短期目标至20400元/吨一线。

甲醇：
上周五ME203日内继续震荡为主，收于小阳线。隔夜美国最新的就业数据利好，外盘市场出现一定的上涨。国内股市在相对低位遇到一定的支撑，收于小阳线。市场乐观情绪有所恢复，使得大宗商品多数收阳。ME203也在低位震荡收红。基本面整体变化不大，依然处于偏空状态。近期走势或更多跟随股市行情运行，不建议长线操作。


  

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