橡胶、螺纹、塑料早评

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.21
塑料：
    近期欧债危机有蔓延的迹象，美债到了危险的边缘，市场对于欧元区未来经济发展趋势持续担忧。周五国内PE承压下行，成交放量较上一交易日略有减少。早间国际原油大幅阴跌拖拽线性期货开盘接近跌停，虽然随后震荡上行，但是表现依旧不佳。加之中油华东下调高压和线性出厂价格和中油华北下调指导价增加了市场悲观情绪，业者信心受到重挫。下游买涨不买跌，询盘稀少多谨慎观望为主，成交较清淡。目前国内LLDPE主流报价在9400-9600元/吨。
从资金流向看，周五换手率为591%，周四换手率为676%，换手率继续在高位区间震荡，投机力量很强，行情较难形成单边走势。
基本面看，原料价格承压下行，农膜厂家备货意向延续清淡，厂家基本维持按需采购，库存相对偏低。棚膜生产继续高位维持，但开机率较前期有所下降，目前开机率维持在60%-70%范围内。地膜厂家反映订单接收情况依然欠佳，下游经销商备货意向不强，地膜整体使用量有所下滑。华东、华南地区部分厂家保持较好的生产势头，并有望继续维持。西北地区ZF招标订单生产基本结束，目前以本地订单为主，后期或将逐步转淡。
整体看，国内前十月的产量增加明显，而年底也是进口量增加的时段，因此现货市场的压力依然存在，但受到石化高结算价的支撑，现货价格明显高于近月合约价格，这也对市场参与者形成较大困惑。考虑到春节需求预期依然存在，价格预计不会形成较大跌幅，但原油走势值得我们关注，日内多单尽量不选择过夜。
技术面看，受原油价格回调打压，期价低开高走，考虑到目前形态内的空头趋势，操作上多以日内为主，预计今日价格低开高走的可能性较大。

螺纹：
     周五1205合约价格大幅低开后快速拉升，随后价格呈震荡上涨的格局并延续至早盘休盘后创出全天的高点，之后价格减仓回落，午后开盘价格延续横盘整理至收盘。今日最高上涨至4167元/吨，最低下探至4100元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌5元/吨，收至4154元/吨；全天成交75.1万手，比上一交易日小幅缩量，减少78880万手。全天持仓净减23214张，资金净流出约1.45亿元。
从现货的情况看，18日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4590元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4594元/吨，较上一交易日价格上涨2元/吨。在炉料方面17日印度63.5%品味粉矿价格152美元/吨，较上一日价格上涨2美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格145美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：{wjb}出席东亚领导人系列会议，中国一直在推进人民币汇率形成机制的市场化改革，已经取得明显成效。9月下旬至11月初，海外无本金交割远期外汇市场出现人民币汇率的贬值预期。正在密切关注人民币汇率出现的新变化，并将继续按照主动性、渐进性、可控性原则，稳步推进改革，增强人民币汇率双向浮动的弹性。
国家统计局18日公布的最新数据显示，10月全国70个大中城市中，新建商品住宅价格环比下降城市有34个，比上月增加17个。其中，北京、上海、广州和深圳等一线城市呈下跌态势，环比跌幅分别为0.1%、0.3%、0.2%和0.1%。持平的城市有20个。与9月份相比，10月份环比价格下降的城市增加了17个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上发散运行，红柱较上一日小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向上运行，K线和J线上行乏力，多次触及D线支撑；在K线上，螺纹低开高走收盘呈带有上下影线的中阳线；在形态上，螺纹在20日均线处获得支撑受阻于5日均线，短期震荡的局面难有改观。
所以笔者认为由于{wjb}对人民币汇率出现贬值预期的言论，引发市场对海外资本外流的担忧，其次国家统计局公布的10月大中城市房屋价格环比下降的大幅增加，房屋价格下降的预期得到进一步的加强；技术上螺纹在20日均线处获得支撑受阻于5日均线，短期震荡的局面难有改观；操作上螺纹1205合约在4188一线仍有较强压力，日内逢此价位空单可积极介入。

白糖：
欧债问题继续演进，ICE原糖上周五跌7点收于23.97美分，市场目前观点较为中性，基本面平淡，糖价更多取决于宏观因素，外盘商品基金多头持仓已经减至7周最低。
郑糖技术上6500支撑位受到多头的保护性买入而比较坚挺，同时空单也选择部分获利平仓，泰国、中国等主产区陆续开榨后，糖分等指标将陆续传出，影响市场预期。广西近期昼夜温差较利于糖分积累，但糖企面临蔗源竞争预计仍如期甚至提前开榨。
技术上郑糖再次回落至60周均线附近，企稳或失守对市场心理影响微妙，目前日线指标偏弱但期现价差拉大，宏观和行业基本面均可能出现有较大冲击力的信息，建议以6550附近价位依托短线技术指标日内操作为主。

kdj

感谢分享。。

kdj

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期货小妹

kdj 发表于 2011-11-21 09:20
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木有。。{:soso_e123:}

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.22
塑料：
    国内PE市场昨日总体变化不大，市场多维持上周价格水平，但线性价格有所走软。早间国际油价继续回落，LLDPE期货开盘表现不佳，盘中震荡整理后多维持在9400一线。欧元区债务危机阴云密布，整体经济环境不佳，国内PE市场也难独树一帜。从国内供需面来看，今日石化依旧维持出厂价格稳定，部分石化销售大区陆续结算，市场价格暂时有所支撑。市场原料供应压力较大，石化库存维持中高水平。下游需求表现依旧不佳，采购备货意向较弱，反而中间商操作较多。主流现货报价于9400-9600元/吨之间.
从资金流向看，周一换手率为364%，周五换手率为591%，换手率高位回落，无明显争夺,行情或寻底。
基本面看，昨日现货价格继续走跌，市场整体观望情绪再次走浓，下游农膜厂家多维持低库存操作。受季节因素影响，华北地区农膜生产厂家开机率逐步下滑，部分地区低开机生产或停机状态，淄博地区目前仍保持60%-70%的开机率，但后续生产订单接收情况不佳，后期生产有望继续转淡。原料价格波动令下游农膜经销商心态低迷，春季地膜储备意向清淡，地膜厂家普遍反映订单接收不及预期，目前多维持低位开机，预计短期之内僵局难破。
整体看，期货盘面走势多依靠宏观面预期,而期现倒挂的局面对企业没有任何可以依赖的操作依据,而此前我们提到的1月合约的交割压力在后期依然存在,但从季节性角度以及石化的政策预期考虑,未来现货价格的下跌空间不大，毕竟上游原油的成本处于高位,但原油的回落依然会打压本以脆弱的市场信心,因此在中期的时段内,行情不会走出上涨的趋势，多以震荡为主要基调。
技术面看，昨日期价震荡盘整，多以积蓄力量为主，考虑到目前的短期趋势处于空头，价格在操作上陷入两难，如果价格能站住9400可以考虑背靠买入的策略，止损尽量收缩。如开盘价格低开于9400之下选择观望。
近日股指与商品走势较同步，而股指在目前位置技术上将受到支持，或许会连同商品走出反弹走势。

螺纹：
     周一1205合约价格小幅高开后略作震荡，随后价格快速下跌，之后早盘均处于低位横盘整理的的格局，午后开盘价格继续下挫，收盘时企稳回升缩小之前的跌幅。今日最高上涨至4157元/吨，最低下探至4055元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌60元/吨，收至4086元/吨；全天成交140.1万手，比上一交易日大幅放量，增加65万手。全天持仓净增151232张，资金净流入约7.84亿元。
从现货的情况看，21日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4588元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4593元/吨，较上一交易日价格下跌1元/吨。在炉料方面21日印度63.5%品味粉矿价格151美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格145美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：根据中国央行公布的数据，10月份中国外汇占款余额达254869亿元，9月份该数字为255118亿元，数据相减之后，10月份中国外汇占款净减少248.92亿元。这是中国外汇占款数月来的首次下降，上一次单月外汇占款出现下降还要追溯到2007年12月。在中国外汇占款余额不断创出新高后，近期该数据有所回调，出现200多亿元月度净减少实属罕见现象。
钢厂动态：11月21日，沙钢出台2011年11月下旬部分建筑钢价格政策，此次调整是以11月中旬价格政策为基础进行的，主要品种执行价如下： 线材价格不变，现Φ6.5mm HPB235线材出厂价格为4470元/吨； 螺纹钢价格不变，盘螺价格上调20元/吨。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上发散运行，红柱较上一日大幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下发散运行；在K线上，螺纹高开低走收盘呈略带下影线的中阴线；在形态上，螺纹强势突破所有均线的支撑，在向上趋势线处略有反弹，短期空头氛围较重。
所以笔者认为由于10月外汇占款首次出现大幅减少，显示资本撤离的迹象较为明显，其次沙钢11月下旬的价格政策以企稳为主，市场缺乏持续向上的动力；技术上螺纹跌破所有均线的支撑，短期空头氛围较重；操作上螺纹1205合约下行趋势不改，短期关注4050的支撑，逢反弹空单可持续介入。

白糖：
外围股市和商品普遍下跌，但ICE原糖涨12点收于24.09美分。
印度再次推迟出口配额发放，泰糖对纽约糖的升水小幅上涨15个基点至150；汇丰银行称由于巴西减产以及印度不能自由出口，ICE糖价很可能在目前价位持稳。
中国10月份进口食糖33.7万吨，今年前十月总计进口200万吨。广西已有10家糖厂开榨，目前出糖率偏低，后期或逐步升至正常水平。现货下调价格有望带动销售量回升，从而对期货价产生支撑。
郑糖打穿60周均线，并第三次试探前低6460区域，现货贸易商开始在盘面尝试买入，空方也同时主动加仓，今日操作参考区间6450-6550，注意持仓变化情况。

黄宇

{:05:}  谢谢 ！！！

期货小妹

黄宇 发表于 2011-11-22 09:48
谢谢 ！！！

{:soso_e121:}

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.23
塑料：
    国内PE市场依然延续下行走势，成交低迷。隔夜原油走跌，拖拽期货低开，加之中油各大区下调报价，加重商家悲观心态，多积极让利出货寻求成交。无奈需求疲态难改，下游企业多观望市场，谨慎操盘，成交难以放量。目前LLDPE报价持续下行，国内市场主流报价在9300-9500元/吨。
从资金流向看，周二换手率为319%，周一换手率为364%，换手率回归平淡，无明显争夺,行情或寻底。
基本面看，供给方面，10月PE总进口59.97万吨，同比增加12.15%，全年累计进口602.43，同比下降1.13%。10月PE国内产量85.2万吨，同比下降13。4%，全年累计产量850.28万吨，同比下降0.1%。1-10月总供给合计1452.71万吨，较去年同期1464.35万吨的供给量无明显变化。
需求方面，塑料薄膜与农用薄膜1-10月总产量815.71万吨，较去年同期的773.19万吨增长5.5%。
膜厂开工情况，随着天气的逐步转冷，棚膜终端需求告一段落，厂家目前以消耗库存为主，后期生产或将逐步转淡。目前华北地区开工率降至60%左右，部分地区停机，开机企业以前期订单维持生产，新价格较少。地膜方面，近期新订单接收情况欠佳，地膜市场启动缓慢，目前原料的波动及地膜使用量的下降成为制约市场采购的主要因素。西北及南方部分地区生产依然保持高位，主要受季节需求影响，后续生产有望继续保持。
整体看，供给方面的总体变化不大，而薄膜产量也较去年小幅增长，无奈经济预期向下，因此中间需求紧缩。在目前形势下的期现结构较为畸形，因为期价较现货价格贴水较多，对于我们的预测没有太多的帮助，而成本方面的支撑并没有包含未来的预期，因此行情的走势我们依然认为震荡的几率更大，操作上多结合技术面考虑。
技术面看，从近几个交易日的图形看，多头始终没有放弃反攻，无奈没有良好外因借助，因此形成了窄幅盘整，从突破的角度出发可以有借鉴的介入点，但只限与短线的操作，毕竟我们对于行情的走势倾向于震荡。背靠9400的支撑寻找买入机会，一旦下破以观望为主。

螺纹：
     周二1205合约价格小幅低开后略作震荡，随后价格快速上涨，之后早盘均处于低位横盘整理的的格局，午后开盘价格继续小幅震荡，收盘时价格出现减仓快速上行。今日最高上涨至4092元/吨，最低下探至4040元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌5元/吨，收至4089元/吨；全天成交90.9万手，比上一交易日大幅缩量，减少49.2万手。全天持仓净减30136张，资金净流出约1.85亿元。
从现货的情况看，22日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4574元/吨，较上一交易日价格下跌14元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4580元/吨，较上一交易日价格下跌13元/吨。在炉料方面22日印度63.5%品味粉矿价格150美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格下跌3美元/吨。
宏观信息：王岐山表示，当前全球经济形势依然严峻，确保经济复苏是压倒一切的任务，不平衡的复苏比平衡的衰退要好。中美两国作为世界主要经济体，自身经济平稳发展就是对世界的积极贡献。双方应同舟共济，全面落实二十国集团戛纳峰会达成的共识，以实际行动反对贸易保护主义，避免经济问题ZZ化，推动两国乃至世界经济强劲、可持续、平衡增长。
欧洲方面的消息依然不容乐观,评级机构穆迪警告称,法国ZF的借贷成本近期不断攀升,且该国经济增长缓慢,使得其目前AAA的主权信用评级有可能受到影响｡瑞士信贷银行发布研究报告称,由于目前债务危机有向更大规模经济体蔓延的趋势,欧元已经到了“最后的紧要关头”｡
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上发散运行，红柱较上一日大幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下发散运行；在K线上，螺纹低开高走收盘呈带有较短下影线的中阳线；在形态上，螺纹在上升趋势线附近获得支撑，短期弱势震荡反弹格局。
所以笔者认为由于王岐山确保经济复苏压倒一切的言论，引发市场的乐观情绪，但实际的消费并未得到好转；其次法国借贷成本的攀升，引发穆迪对其AAA主权信用评级的警告，对市场的压力依然较大；技术上螺纹在上升趋势线处获得支撑，短期仍呈弱势震荡的格局；操作上螺纹1205合约螺下行趋势不改，短期关注4100附近的压力，逢反弹空单可持续介入。


白糖：
印度允许出口100万吨食糖，是市场预期两倍，Kingsman称全球食糖过剩700-800万吨，并预测糖价将跌至20美分之下，泰国逐步开榨，综合压力下ICE原糖3月合约跌65点收于23.44美分。
南宁陈糖价格继续下调，新糖售价7200，买家在期货价未企稳背景下仍维持随用随采并不集中买入。六七百元的期现价差历史少见，后期收敛是大概率事件，现货商盘面买入现象将增多。
郑盘多头开始逐步展仓至1209合约，空头则获利回补平仓，但前期空单仍大部持有。技术上短期超卖之后，有企稳以修复下跌角度的要求。注意前低6366支撑和仓单0注册对1月合约的影响，目前期价再度做空风险加大。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.24
塑料：
    昨日国际原油盘中下行，期货开盘后震荡走低，PE市场低迷不振，跌势不改。石化各大区陆续下调出厂价格，市场跟跌报盘，商家多灵活让利寻求成交，但收效甚微。由于对后市信心不足致使市场避险情绪明显，多积极出货，保持低库存操作。中间商/下游工厂需求乏力，接货积极性不高，交投中观望较多，总体成交不佳。线性市场反应较敏感，目前主流报价在9350-9450元/吨。
从资金流向看，周三换手率为356%，周二换手率为319%，换手率回归平淡，无明显争夺,行情或寻底。
宏观面：汇丰控股周三公布，11月份汇丰中国制造业PMI预览指数为48.0，远低于10月份51.0的终值。虽然不是最终数据，但上述预览指数已降至2009年3月以来的最低水平。
供需面看，随着天气的逐步转冷，北方棚膜终端需求基本告一段落，农膜厂家开机率差异逐步拉大。云南地区生产继续保持较旺势头，后续有望继续保持。北方地区规模企业开机率暂保持平稳，周边部分小企业进入停机状态，开机差异相对较大，厂家反映后续订单跟进情况不乐观，预计后期棚膜生产或将步入下滑通道。地膜储备启动依旧缓慢，持续波动的原料价格对经销商采购形成制约，短期之内难有较大转变。目前是棚膜和地膜的交叉生产期，在棚膜生产逐步转淡，春季地膜储备订单相对欠佳的情况下，农膜行业整体对原料的需求或将逐步下滑。
整体看，最初为集中精力抗击通胀，ZF采取了向部分经济领域提供针对性帮助等措施来放松其紧缩的货币政策立场，并且下调了部分农村银行的存款准备金率。不过，鉴于通胀率已开始回落，而且一旦上述制造业PMI预览指数能够得到终值和官方数据的证实，那么ZF可能会被迫加大政策立场转变力度，进而使宽松预期加强。但反观线性供需面，疲软的需求受制于经济下滑的预期，期现结构很难改变，经济预期对价格的影响占主流，后期不会形成涨势，但不排除宽松预期下的反弹格局。
技术面看，昨日价格下破新低，盘中加仓很重，多方积极护盘，价格并没有造成较大跌幅，目前形势下虽短期空头趋势，但不排除多头奋力反抗，因此我们以多头思路对待，价格处于9400之下依然选择观望，一旦向上突破，背靠9400开仓，止损容易控制。

螺纹：
     周三1205合约价格小幅高开后略作震荡，随后价格快速回落，之后早盘均处于震荡偏弱整理的的格局，午后开盘价格继续震荡回落，收盘时价格出现增仓快速下行。今日最高上涨至4104元/吨，最低下探至4035元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌32元/吨，收至4039元/吨；全天成交88.4万手，比上一交易日小幅缩量，减少25068手。全天持仓净增54470张，资金净流入约3.34亿元。
从现货的情况看，23日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4564元/吨，较上一交易日价格下跌10元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4569元/吨，较上一交易日价格下跌11元/吨。在炉料方面23日印度63.5%品味粉矿价格149美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格140美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨。
宏观信息：汇丰控股周三发布的初步数据显示，11月份其编制的中国制造业采购经理人指数（PMI）在短暂回升之后再次跌破荣枯分界线50。11月份汇丰中国制造业PMI初值下跌至48，低于10月份的终值51.0，为2009年3月份以来最低，显示制造业活动可能重新陷入了收缩。
美国劳工部在本周三对外发布的一份数据显示，在截至今年11月19日当周，美国首次申请失业救济的人数在经过季节调整后增加2000人至39.3万人。早前MarketWatch曾对市场分析师进行了调查，按照他们的测算，预计美国上周初请失业救济的人数为39万人。欧盟委员会日前公布数据显示，11月欧元区消费者信心指数从10月的-19.9下降至-20.4，触及该指数自2009年8月以来的最低值。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上发散运行，红柱较上一日大幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下发散运行；在K线上，螺纹高开低走收盘呈略带上影线的中阴线；在形态上，螺纹跌破上升趋势线，短期空头格局略显强势。
所以笔者认为由于PMI初值再次大幅下滑，显示制造业活动重新陷入萎缩，其次欧元区消费者信心指数持续下降，创2009年8月以来的最低值，对商品市场构成较大的压力。技术上螺纹跌破上升趋势线的支撑，短期空头格局略显强势；操作上螺纹1205合约下行趋势不改，短期仍需关注4000整数关口的支撑，逢反弹空单可持续介入。

白糖：
欧债问题和中国经济放缓导致外盘股市和商品受挫，ICE原糖跌35点收于23.09美分，临近高盛和大摩预估的22美分，技术上有加速探底迹象。印度出口导致国内白糖升至630美元/吨的11个月高位，俄罗斯甜菜糖产量已经达到350万吨，消息称巴西从明年4月开始的下榨季或将增产300万吨。
郑糖连续下行后，持仓增至100万手，今年高点时期持仓110万。下方承接盘逐步放大，未来波动或加剧。空头主力有所分歧，多头买入较为分散。现货广西陈糖跌破 7000，未来基差或在现货下行和期货回升共同作用下收窄。
今日操作参考区间6280-6360，注意空头平仓可能引发的短时波动以及总成交量变化。

青山草木

不错

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.25
塑料：
  昨日国内PE行情波动较大，现货市场跌势不改，基本维持震荡阴跌的态势。欧元区债务危机拉空效应继续走浓，国债收益率走高威胁欧元区整体经济稳定。国内PE行情受经济面影响尤为明显，大环境的看空，PE市场难以独树一帜。国际原油价格的高位震荡，石化的成本压力凸显，但由于部分石化企业库存量的持续走高，市场受其压力较大。低迷另一主要原因在于疲软的下游需求，工厂采购继续减少，工厂对于后市的悲观心态，促使市场实际成交表现萎靡。目前主流现货价格普跌百元至9200-9400元/吨。
从资金流向看，周四换手率为458%，周三换手率为356%，换手率小幅走高，多方攻势或持续。   
基本面看，国际市场欧美债务缠身，国内股市、期货连续下跌，市场气氛普遍承压。PE各品种市场主流报价均小幅下探，线性市场未有减轻，市场需求冷淡，商家多数看空，周中线性进口价格跌破1200美元/吨关口，但相对于快速下滑的国产货源而言，倒挂幅度有增无减，对进口货源将产生一定抑制作用。但由于近期国内外装置检修较少，欧美市场需求降低，部分货源或会流入中国市场，将促使港口库存水平不会降低。因此供应压力依然不容乐观。
近两日中油华北持续下调挂牌价格，预计下旬结算价下降将成为事实，对市场心态的影响呈负面。目前中油华北挂牌价格处于9400元/吨一线，而华北地区现货价格处于9400元左右，因此中油华北的近日结算价预计不会低于9250元/吨，对现货商持续施加出货压力。
无论从石化到市场最后到下游工厂，今年整体的利润相对于去年下滑较明显，宏观面的阴云密布，对于市场起到了明显的抑制作用，商家参与市场的操作信心大幅减弱，目前多以随行就市出货为主。工厂订单的减少，也使得今年中小型工厂的生存面临考验。预计市场信心很难短期修复，压力将在中期内持续消化。
整体看，由于近月期货价格的倒挂，对于套保商提出超强考验，为使自身避免尴尬局面，减少库存是首要目标，因此后期的春节备货行情可能不会顺利实现，或根本不会出现，因此在期现倒挂的环境下将不会形成囤货心理，除非逆转局面。因此，后期行情将在震荡中承压，短期反弹只会迎来为规避风险的企业跑步入场的时机。
技术面看，价格昨日探底回升，持仓继续大幅减少，但多头人气得以恢复，预计价格还有上冲动力，但不可过分看高，预计强阻力区域将在9600-9700之间，操作上还可以9400的支撑向上看，尽量缩小止损。

螺纹：
     周四1205合约价格大幅低开后略作震荡后价格继续回落，之后处于低位偏弱震荡整理的的格局，直至早盘休盘后价格开始快速上涨，午后开盘价格高位震荡回落，收盘时价格继续上行。今日最高上涨至4079元/吨，最低下探3995元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价持平，收至4073元/吨；全天成交128.5万手，比上一交易日大幅放量，增加40.1万手。全天持仓净减30728张，资金净流出约1.84亿元。
从现货的情况看，24日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4555元/吨，较上一交易日价格下跌9元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4560元/吨，较上一交易日价格下跌9元/吨。在炉料方面24日印度63.5%品味粉矿价格147美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格137美元/吨，较上一日价格下跌3美元/吨。
宏观信息：惠誉评级周四在最新发布的报告中表示，目前葡萄牙面临着巨大的财政赤字、该国所有行业存在着高额债务负担，并且其宏观经济前景较差，这些意味着葡萄牙ZF的主权信誉已经不再与投资级相一致，因此其将对葡萄牙ZF的信用评级从“BBB-”下调一格至“BB+”级，这使得葡萄牙ZF的信用评级处于垃圾级水平。
银行业高管人士周四称,央行可能在明年首季调降所有银行的存款准备金率.此前有传闻称,全球经济快速降温可能导致北京当局放松货币政策。中国央行自7月中旬以来一直没有出台明显的货币紧缩措施,担忧会在欧债危机损及出口之际阻碍经济增长。今年的中央经济工作会议料将于未来几周举行。这是中国最高决策层在每年年底举行的最高规格经济会议,将敲定第二年经济政策规划和目标蓝图。
从技术上看，指标MACD中，平滑线开始平向运行，DIF有向下的迹象，红柱较上一日小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下发散运行，K线和J线向上掉头；在K线上，螺纹低开下行后掉头向上，收盘呈带有较长下影线的中阳线；在形态上，螺纹在4000的整数关口获得支撑，短期震荡行情依然延续。
所以笔者认为由于惠誉降评葡萄牙主权债务评级，使得欧洲债务危机的阴霾依然在市场上笼罩，其次市场对明年首季下调存款准备金的言论过分反应，但实际政策仍不明朗；技术上螺纹在4000的整数关口获得支撑，短期震荡的格局依然延续；操作上螺纹1205合约下行趋势不改，短期仍需关注4088附近的压力位，逢此价位空单可持续介入。

白糖：
美盘感恩节休市，伦敦糖报收602.6美元，跌2.8美元/吨。郑糖持仓下降3万手，市场探底之后开始反弹，产区现货大幅下调至6900元，成交量开始走强。
广西已有12家糖厂开榨，数量和榨能均明显低于去年，预计11月新糖产量将较去年低10万吨左右，产能释放仍需要等到12月份。
郑糖小时图DIEF线下降至-83的极低位后超跌反弹，KDJ线金叉后发散，但整体仍处在50的中轴线一下，显示市场走强但仍需要缓冲下跌惯性。反弹能否持续需要关注6370-6410区间的价格运行情况。周末现货市场成交量将对下周期价有较大影响，现货价格处于年度低点，郑糖的趋势性下跌或将告一段落。
今日操作参考区间6320-6420，注意尾盘空单动向。

青山草木

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期货小妹

   塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.28
塑料：
  国内PE市场持续阴跌，早间LLDPE期货小幅高开，盘中横盘整理，对于现货起到短暂支撑作用。市场整体成交不佳使得商家信心不足，市场多以低价零星成交为主。欧元区债务危机的恶化，使得市场难有较大转变。石化目前迫于库存的较大压力，多纷纷下调出厂价格，市场整体价格水平也有所下滑。工厂的需求跟进缓慢，难以形成对现货市场的有力支撑。LLDPE主流报价维持在9100-9300元/吨，部分地区报价9000元/吨已经突破。
从资金流向看，周五换手率为370%，周四换手率为458%，换手率小幅下降，多头反攻无底气。
基本面看，目前石化均纷纷下调挂牌价，中油华南率先出台结算价至9250元/吨，预计近两日石化各大区将陆续出台下旬结算价，而价格预计维持在9200-9250元/吨的机率很大。那么对于现货市场的支撑肯定存在。
农膜厂家库存目前保持正常水平，订单接收依然偏淡。随着农膜价格的阴跌，农膜下游经销商抄底意向初现，询盘增多。目前农膜厂家生产多以南方用膜为主，云南甘肃生产保持较为理想态势，河南河北及江浙一带有南方订单厂家，开机率维持相对高位。华北地区开机差异较大，部分地区停机状态，部分企业开机维持50%-60%，但厂家反映后续订单跟进不佳，生产或将逐步转淡。
整体看，农膜需求有一定钢性，但中间商的需求却被经济层面压制，加之近日现货价格的走跌，买涨不买跌的心态将继续影响市场需求方。但考虑到现货价格的走跌，石化继续结算挺价，市场不能聚集看多人气，价格震荡回落将变得可能。
技术面看，期价低位震荡徘徊，短中周期图形中的均线系统呈空头趋势，价格不易扭转弱势局面，建议逢高空的思路对待

螺纹：
     周五1205合约价格小幅高开后快速回落，之后价格震荡企稳，展开高位震荡并略有上移，，午后开盘价格高位震荡回落创出全天的低点，收盘时价格收复此前的跌幅并略有上移。今日最高上涨至4069元/吨，最低下探4028元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨7元/吨，收至4045元/吨；全天成交80.4万手，比上一交易日大幅缩量，减少40.2万手。全天持仓净减3568张，资金净流出约0.22亿元。
从现货的情况看，25日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4548元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4552元/吨，较上一交易日价格下跌8元/吨。在炉料方面25日印度63.5%品味粉矿价格146美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格136美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨。
宏观信息：标普在25日发布的一份声明中表示，将比利时的长期主权信用评级由“AA+”下调至“AA”，评级展望为负面，比利时经济增长可能减速、金融市场受到欧洲债务危机严重影响以及ZF债务高企是其下调比利时主权信用评级的主要理由。部分投资者担心，欧元区债务危机的现状可能会加大该地区经济衰退的可能性，进一步加重投资者的担忧情绪。
钢市动态：纵观全国市场，本期全国24主要市场螺纹钢库存量为503.22万吨，减少5.91万吨；线材库存量为94.44万吨，增加0.46万吨，中厚板库存量为144.05万吨，增加1.03万吨。全国钢材库存量已连续数周环比下降，本周下降幅度开始放缓，个别品种略有上涨，目前不少市场已经资源规格不齐，低库存再度成为对市场走势的明显支撑。
从技术上看，指标MACD中，平滑线开始平向运行，DIF有向下的迹象，红柱较上一日继续小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下发散运行，K线和J线开始平向运行；在K线上，螺纹高开低走收盘呈带有上下影线的小阴线；在形态上，螺纹遭遇5日均线的压力向下调整，但并未完全吞没上一日的阳线，短期价格震荡的格局延续。
所以笔者认为由于比利时主权债务评级下调，欧洲债务危机依然处于恶化的过程中，推动了美元的避险因素，其次全国库存大幅下滑，个别品种的钢材规格不全对价格构成一定支撑，技术上螺纹遇5日均线压力回调，短期价格偏弱的格局依然延续，操作上螺纹1205合约震荡下行趋势不改，短期仍需关注4060附近的压力位，逢此价位空单可持续介入。

白糖：
欧债危机、印度出口最终或达400万吨等消息继续施压市场，ICE原糖3月合约跌19点收于22.90美分，麦格理银行称年末或跌至20美分以下。
郑糖周五尾盘未能企稳继续下跌，现货周末广西中间商报陈糖6800、新糖7050元，本周开榨厂家将明显增加，新糖价格能否稳定，将影响买方采购心理。持仓方面空头有所减仓新多开始入场，目前期价接近现货公开成本价后下行阻力加大，技术上小时图KDJ线死叉，日线MACD快线跌至-100以下。
宏观面下月中央经济会议召开，稳增长将取代控通胀成为首要任务，市场波动性加大，今日参考操作区间6230-6330，注意持仓变化。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.29
塑料：
周初开盘，原油市场领涨期货高开，现货市场企稳，多数石化结算后定价销售支撑交投信心。市场货源较正常，买卖双方对后市预期不佳，谨慎心态浓厚。LLDPE市场低端报价小幅抬升，主流价格徘徊在9200-9400元/吨，高价货成交遇阻，成交放量有限，等待石化月底新挂牌价格指引。
从资金流向看，周一换手率为416%，周五换手率为370%，换手率小幅提升，多头动力明显，价格还有冲高可能。
基本面看，石化昨日陆续出台结算价，华东价格偏低至9200元/吨一线，华北华南地方多维持在9250元/吨一线，与现货价差基本不大。结算后基本对目前市场货源的成本支撑已经锁定，现货恐慌抛售不多。
线性价格的波动对农膜厂家利润影响较大，目前厂家库存情况正常，储备意识偏弱。农膜行业整体开机情况不理想，除云南及甘肃等地生产保持较旺势头外，其他地区开机率均有不同幅度的下滑，棚膜需求后期或将进一步转弱。随着原料的逐步走软，农膜价格追随原料跌入相对低位 ，下游农膜经销商地膜储备意向初现，地膜厂家开工率较前期略有提升，但较去年同期相比，订单依旧不理想。
整体看，前日现货价格出现恐慌性下探，市场信心不会短期凝聚，现货价格的上涨多受IMF拟向意大利提供援助及中东局势担忧影响。昨日期价放量上行也是短期“力”的体现，但并没有“气”，在没有市场人“气”的配合下，价格冲高也站不牢固。
技术面看，前期小盘整在昨日出现了向上突破，并在9600-9700的区域内日内遇阻回落一次，但尾盘的再次走高为今日继续上攻打下了短暂基础，预计价格还有冲高动力，但高开幅度会成为我们操作的关键，如保守操作，我们认为价格在上冲至9800-9900之间可作为开空的理想点位。 但不宜追涨。

螺纹：
     周一1205合约价格小幅高开后快速回落，之后价格快速拉升至高位震荡，早盘休盘结束后价格继续上涨创出全天的高点，午后开盘价格高位震荡回落，收盘时价格处于全天均价附近。今日最高上涨至4102元/吨，最低下探4050元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨37元/吨，收至4084元/吨；全天成交85.0万手，比上一交易日小幅放量，增加46258手。全天持仓净减30258张，资金净流出约1.86亿元。
从现货的情况看，28日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4543元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4548元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨。在炉料方面28日印度63.5%品味粉矿价格144美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格134美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨。
宏观信息：中共中央ZZ局常委、国务院副zhongli李克强近日在召开保障房建设现场座谈会指出，要继续扎实推进保障性安居工程建设，把好质量安全关、公平分配关，更好地发挥保障房建设惠民生、稳房价、扩内需、促发展的多重作用，李克强强调，当前房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，要坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，进一步巩固调控成果。
持续恶化半年多的叙利亚国内局势，正由和平抗议迅速转变为“武装起义”式的军事对抗，美俄两军的航空母舰出现在同一个区域，叙利亚危机有可能引发美俄两军20多年来首次公开、大规模的军事对峙，周边的以色列、约旦和土耳其3国军队都已宣布进入战备状态。
从技术上看，指标MACD中，平滑线开始平向运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下发散运行，K线和J线开始向上掉头运行；在K线上，螺纹高开高走收盘呈带有上下影线的中阳线，在形态上，螺纹上方受制于10日均线的压力，短期螺纹弱势震荡的格局不改。
所以笔者认为由于叙利亚局势的恶化，地缘ZZ因素主导市场的变化，但消息的炒作难以有持续性，其次国务院副zhongli李克强强调坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，明年对房地产调控的持续性依然存在；技术上螺纹在10日均线附近受到压力，短期螺纹短期螺纹弱势震荡的格局不改；操作上螺纹1205合约震荡格局不改，仍需关注4100附近的压力位，逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
对欧债磋商预期乐观，美联储将购买抵押证券向市场注入5450亿美元流动性，外糖涨22点收于23.12美分。巴西中南部11月上半月产糖126万吨，较去年同期减少20万吨，目前产量已达3050万吨，预期总产量3080万吨，低糖价刺激糖厂转而生产酒精。
郑糖在前低附近企稳震荡，多头主动减仓导致总持仓逐步减少，现货下调后成交开始回暖，广西昨日又有6家糖厂开榨，预期新糖上市量和成交量将逐步活跃。
技术上小时图逐步反弹到多条均线的粘合压制处，继续上行需要宏观面支撑，今日参考区间6330-6410，关注6350能否有效站稳。趋势性下跌之后市场需要时间消化获利盘，操作宜日内为主。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.30
塑料：
国内PE市场报价大稳小动，波动不大。虽然隔夜原油在众利好因素提振下走高，但LLDPE期货开盘依旧下行，加之石化停销结算，商家难改悲观心态，多稳价开盘积极走货为主。下游工厂询盘依然清淡，多观望市场，谨慎操盘，成交难有改观。目前国内线性主流报价在9300-9400元/吨，但成交普通稀少。
从资金流向看，周二换手率为377%，周一换手率为416%，换手率小幅下降，多空交投僵持。
宏观面，国际货币基金组织IMF成了备受瞩目的救命稻草。此前，有关意大利可能从IMF获得6000亿欧元贷款的报道推动欧洲股市周一强劲反弹。截至9月底，IMF拥有的资金总计为6300亿欧元，主要由成员国提供，但不能用于发放新贷款的黄金储备和现有贷款占去1600亿欧元，与波兰等国签署的灵活信贷安排占去1450亿欧元，另外还有450亿欧元的缓冲资本，这样算下来，只有大约2800亿欧元可用于发放新贷款。将这笔钱全部提供给一个国家也不现实，这样做会让IMF陷于资金枯竭，无力救助其他国家，IMF充其量只能给意大利提供部分援助，指望IMF创造金融奇迹，更多的是一厢情愿。
基本面看，临近月底，石化已陆续对货源结算，商家多关注月初的挂牌价格，但预计挂牌价格与本月相差不大，结算价重要性更高。
目前市场货源的普遍成本维持在9200元/吨之上，而1月合约价格今日也收在9200元的位置，从交割的压力看，1月合约的注册仓单维持在27000手左右，之前期货贴水时大部分套保盘平仓，那么目前的手数对应的供应量只有十几万吨，对现货市场压力不太大。
整体看，近月合约已与现货价格持平，后期卖出套保与仓单注销压力已不大，对行情影响维持中性，期价后期走势的关键在于春节备货行情是否能出现，在目前看，人气已经涣散，没有任何征兆，价格多呈震荡，无单边预期。
技术面看， 价格短期底部基础不牢固，长期均线系统空头趋势压制仍在，但短期均线转换为多头，价格短期上涨的可能性存在。谨慎判断，我们认为价格上冲开空的策略会降低风险，目前价位追涨杀跌风险较大。

螺纹：
     周二1205合约价格小幅高开后略作休整，之后价格快速拉升至高位并创出全天的高点，随后价格展开高位震荡，午后开盘价格依然延续高位震荡格局至收盘。今日最高上涨至4132元/吨，最低下探4086元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨46元/吨，收至4125元/吨；全天成交107.9万手，比上一交易日大幅放量，增加22.9万手。全天持仓净减83286张，资金净流出约4.84亿元。
从现货的情况看，29日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4542元/吨，较上一交易日价格下跌1元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4544元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨。在炉料方面29日印度63.5%品味粉矿价格143美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格132美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨。
宏观信息：昨日有传闻称IMF将提供4000亿到6000亿欧元救助意大利，此外，还有传闻称德国将联合AAA评级国家共同发行债券，但不久这两条传闻就被IMF与德国否认。目前市场都在关注欧盟财长会议，投资者即期望欧洲的政策制定者们拿出有效方案防止危机的蔓延。
钢市动态：中钢协11月28日发布最新统计数据显示，11月中旬重点统计会员企业粗钢日均产量为148.4万吨，预估全国粗钢日均产量为166.37万吨，均较11月上旬基本持平。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线开始向上交叉运行，K线和J线开始向上突破D线；在K线上，螺纹高开高走收盘呈中阳线；在形态上，螺纹强势突破10日均线和30日均线的阻力，短期螺纹有望延续强势格局。
所以笔者认为由于投资者期望欧盟财长会议期间欧洲的政策制定能拿出有效方案，造成短期宏观环境的偏暖；其次从盘面看螺纹1201合约和1205合约中间的价差处于不合理的范围，1205有向近月合约靠拢迹象，技术上螺纹强势突破均线的压力，短期螺纹有望延续强势的格局；操作上螺纹1205合约延续震荡反弹格局，仍需关注4108附近的支撑位，逢此价位多单仍可积极介入。

白糖：
美国消费者信心指数高于预期，市场期待欧元区财长会议结果，ICE原糖随商品上涨37点至23.49美分。
国际糖业组织称未来两到三年糖价会维持在21美分之上，因为印度和远东地区的消费持续增长。
郑糖尾盘回升至6350关键位置， KDJ小时图连续站上多条均线，日线金叉，MACD绿柱线缩短，前期多空主力席位仍未明显平仓，目前震荡格局要想打破仍需借助宏观面未来的走势。
明后两日公布官方的采购经理人指数以及产区新糖产销量，市场或相对平静，或仍参考股指走势。现货销售价格企稳后，销售量仍维持一般，近月合约走强需要远月带动。
今日操作参考区间6340-6410，日内为主，注意持仓变化。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.01
塑料：
国内PE市场报价基本平稳，商家随行出货意向明显，但市场交投气氛并不理想，实盘观望心态较为明显。受美国消费者信心指数飙升，伊朗与西方冲突等利好提振国际原油走高。但LLDPE期货开盘震荡下行，现货市场受油价支撑趋于平稳。加之石化月底停销，商家心态较谨慎，多稳价积极出货为主。LLDPE现货销售并不理想，商家多延续前日报价走稳为主，下游工厂继续持币观望，实盘改变不大，但零星成交依然存在。目前国内线性主流报价在9250-9350元/吨。
从资金流向看，周三换手率为397%，周二换手率为377%，换手率波幅不大，多空交投僵持，以震荡为主。
宏观面，中国央行周三表示，将从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行自2008年12月以来首次下调存款准备金率，目的是在全球经济剧烈波动之际提振流动性和扶持国内经济。
基本面看，月初石化多改结算价为挂牌价，挂牌价较11月份普遍下降200元左右，与现货市场价格低迷有关，对于后期价格走势无任何方向性指引。
原料价格稳定波动，目前厂家库存情况正常，储备意识偏弱。农膜行业整体开机情况不理想，除云南及甘肃等地生产保持较旺势头外，其他地区开机率均有不同幅度的下滑，棚膜需求后期或将进一步转弱。随着原料的逐步见底，农膜价格追随原料跌入相对低位 ，下游农膜经销商地膜储备意向初现，地膜厂家开工率较前期略有提升，但较去年同期相比，订单依旧不理想。
整体看，汇丰控股对于中国制造PMI值的预测基本符合国内经济状况，预计今日PMI低于50已成定局，这也是昨晚决定下调存准率的原因所在。但对于昨日股指的暴跌，反映的不一定是对今日PMI值的预期，更多的可能是技术面修正。由于PMI数据是对于过去时间的统计，对于我们预测未来意义不是很大， 但数值的下降带来的宽松预期是我们关注的焦点，这对后期行情走势有一定影响，但全球经济形势更为关键，因此，PMI数据以及存准率的下降对行情的走势影响将体现在投资者心理上，并不会短期渗透入经济实体。
技术面看，经过近期的震荡盘整，小时图中形态上形成三角型，有突破的可能性，操作上背靠9400买入的思路对待，止损位9400。假设价格高开幅度较大不建议追涨，而放空比较好的选择在9800-9900元/吨之间。

螺纹：
     周三1205合约价格小幅高开后略作休整，之后价格快速拉升至高位并创出全天的高点，随后价格高位震荡回落，临近早盘结束开始加速下跌，午后开盘价格依然跌势，但跌幅放缓以低位震荡收盘。今日最高上涨至4139元/吨，最低下探4070元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌40元/吨，收至4125元/吨；全天成交99.6万手，比上一交易日小幅缩量，减少83472手。全天持仓净增6252张，资金净流入约0.39亿元。
从现货的情况看，30日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4540元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4542元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨。在炉料方面30日印度63.5%品味粉矿价格143美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格132美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行21.0%和17.5%的存款准备金率。这是近3年来，中国存款准备金率首次走出“上调”区间。
标普宣布，根据银行业评级新标准，已经对全球37家主要金融机构的评级作出调整，宣布下调15家全球银行的信用评级，同时维持20家银行评级不变。其中包括下调美国银行、花旗银行、高盛集团、富国银行、摩根大通银行和摩根士丹利等美国大金融机构的信用评级。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线开始向上交叉运行，K线和J线开始向上突破D线；在K线上，螺纹高开低走收盘呈中阴线，在形态上，螺纹阴线完全吞没上一日的阳线，短期空头格局略微强势。
所以笔者认为由于标普下调全球37家主要金融机构的评级引发市场的恐慌情绪导致昨日盘面的下跌，但是隔夜中国央行意外下调存款准备金0.5个百分点，表示货币政策微调转向宽松的开始；虽然盘面技术上处于下跌的形态，但基本面情况的改变会促使价格上涨；操作上螺纹1205合约延续震荡反弹格局，仍需关注4218附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
中国下调存款准备金率，欧美联手向市场注入流动性，ICE原糖涨20点收于23.69美分，较最高点有所回落。Czarnikow称本榨季印度因国内需求增长，出口或低于上榨季的300万吨，市场预期为出口400万吨。
广西中间商陈糖报价6950元，糖厂新糖报价7050元，价格企稳后采购逐步正常。盘面持仓稳定但成交低迷，由于期价在糖厂成本价附近，昨日白糖相对抗跌。
技术上小时图KDJ线回落至超卖区，MACD线仍保持回升但处于0轴之下，今日在宏观带动下高开后，能否站稳6370并打破下降趋势线比较关键，参考操作区间6340-6410，预计近期6400一线震荡概率较大，可依此思路日内操作。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.02
塑料：
国内PE市场依然疲软，市场价格变化不大，商家出货难有改观。昨日央行近3年内首次下调商业银行存款准备金率，这一信号预示着市场流动性再次得到释放。美联储携欧美6大央行对于临时性美元流动性互换利率下调50个基点，由此全球流动性也有所增强。因此，早盘期货大幅高开，但并未得到买盘认可，整日震荡回落为主基调。从昨日市场的表现来看，此轮利好因素的支撑，并没有对现货市场提振多少。月初石化销售大区多数挂牌销售，市场整体价格水平受到支撑。主流现货价格维持在9300-9400元/吨之间。
从资金流向看，周四换手率为337%，周三换手率为397%，换手率波幅不大，多空交投僵持，以震荡为主。
宏观面，根据美联储昨日发表的声明，该行决定“携手”加拿大银行、英国银行、日本银行、欧洲央行及瑞士国民银行在流动性方面加强合作力度，自12月5日起一起下调现有美元流动性互换费率50个基点，以缓解市场流动性压力给家庭和企业带来的冲击，从而刺激经济复苏。此外，美联储将再度延长与上述5家主要中央银行的临时性美元流动性互换协议至2013年2月1日。此举旨在保证各国央行向海外金融机构提供所需的美元流动性，以缓解欧洲债务危机带来的压力。
基本面看，农膜厂家目前库存正常，棚膜生产的逐步转淡加上地膜储备启动不佳，令农膜厂家储备原料的意识偏弱。农膜行业整体开机不理想，除华南地区仍能保持较旺的生产势头外，其他地区农膜厂家开机率均有所下滑。甘肃地区农膜厂家ZF招标订单暂时完成，厂家短暂停机，后期仍有望保持平稳生产。华北及东北地区农膜储备初步启动。
整体看，原本欧洲银行这几周获得美元的成本和难度均有所增加，而六大央行的这个举措让它们通过欧洲央行获得美元的成本降低。金融危机期间曾使用过货币互换，但随着2010经济的好转一度被暂停，随后欧洲出现债务危机又重新使用，但期限已过。昨日重新提起货币互换，并降低互换费率50个基点，更多显示的是主要经济体合作的决心和预期，这招更像是个泄压阀，而非一次直接的行动，对于解决欧洲的根本性问题起不到什么作用。不过，它让欧洲银行获得外汇的成本和难度双双降低，在决策者寻找解决办法期间可为市场减轻压力。
技术面看，昨日价格高开幅度超出我们预期，但9800-9900之间的压力预计今日还会继续体现，操作上可在冲高的过程中轻仓试空，不可追涨杀跌，等待好的价格出现尤为重要。

螺纹：
   周四1205合约价格大幅高开后价格快速回落，随后早盘价格均在高位震荡整理，午后开盘价格依然震荡整理的格局至收盘。今日最高上涨至4247元/吨，最低下探4156元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨70元/吨，收至4174元/吨；全天成交102.3万手，比上一交易日小幅放量，增加27256手。全天持仓净减35132张，资金净流出约2.24亿元。
从现货的情况看，1日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4544元/吨，较上一交易日价格上涨4元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4545元/吨，较上一交易日价格上涨3元/吨。在炉料方面1日印度63.5%品味粉矿价格144美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格134美元/吨，较上一日价格上涨2美元/吨。
宏观信息：2011年11月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。本月PMI自2009年3月份以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续。但综合多种因素判断，预计未来经济增速回调仍将平稳，出现较大波动的风险不大。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线开始向上发散运行；在K线上，螺纹高开低走收盘呈带有上下影线的阴线；在形态上，螺纹跳空高开收悬空阴线，短期高位震荡局势仍将继续。
所以笔者认为由于PMI指数的下滑，以及沙钢价格平盘报出，对远期市场构成一定的压力，但货币政策的调整对市场的心态仍有较强的影响，短期价格仍需高位反复休整，操作上螺纹1205合约延续震荡反弹格局，仍需关注4218附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
ICE原糖3月合约跌10点收于23.59美分，仍守住10日均线，市场认为前期的下修行情基本结束，未来价格趋于稳定。
国内现货价格保持稳定，南方陈糖陆续消化，新糖价格逐步被市场接受后将实现平稳过渡，11月份产销情况可为未来价格提供指示。
郑糖盘面减仓6万手，前期底部基本被确认，近月多头展仓至5月，9月合约如能走强将带动主力合约回升。震荡行情下市场参与积极性降低成交量减少，技术上日线指标走好，能否持续需要现货销售和股指走势配合引导。
今日操作参考区间6350-6440，整体商品市场资金大幅流出，显示主流资金思路发生调整，投资者操作应趋于短线化，等待下一步的行情明确。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.06
塑料：
国内PE市场大稳小动，周初商家观望心态居多，多稳价报盘，随行就市积极出货为主。期货连续几日保持横盘整理状态，走势相对较稳，现货市场也是保持窄幅整理之势。加上石化企业多稳价为主，市场受此支撑变动幅度较小。终端需求疲软，开工率保持在较低水平，接货积极性不高，交投中观望气氛浓厚，操作谨慎，总体成交不佳。目前市场货源供应正常，但货源流通相对缓慢，加重中间商对后市的担心，继续保持低库存操作。当前线性主流报价9300-9500元/吨。
从资金流向看，周一换手率为263%，周五换手率为285%，换手率波幅不大，多空交投僵持，以震荡为主。
宏观面，法国总统萨科奇和德国zhongli默克尔分别于上周四和周五发表的重要讲话展现出两国解决欧元区危机的决心，但两国领导人仍存在显著分歧。萨科奇和默克尔均认为当前危机非常严重，欧盟现有治理安排不足，同时需要对欧盟条约进行修改以及制定新的财政纪律。不过，双方在如何解决这些问题方面的想法仍相去甚远。萨科奇突出强调了欧元区各成员国的独立性，同时认为财政纪律应该通过ZF间的安排实施。与此形成对比的是，默克尔上周五在讲话中重申，德国认为由欧元区问题国家自我约束根本不可靠，只有将财政监督权交给类似欧盟委员会这样的超越国家的实体，才能确保各国遵守纪律。德国的这一观点显然需要进行主权权力让渡，但德国辩解称，所有欧盟成员国都必须遵守《稳定与增长公约》，因此这一提法并不准确。法国所希望的是把包括债务刹车规定在内的财政纪律写入各成员国的宪法，不过具有讽刺意味的是，萨科奇自己还未能说服法国国会接受此类债务刹车规定。
基本面看，目前农膜厂家原料库存正常，多按需采购为主。农膜生产区域分化逐步显现，南方地区农膜厂家高位开机，生产保持较旺势头；北方地区开机差异较大，除部分规模企业能保持较为稳定的开机率以外，部分中小企业低开机运行或停机状态。目前农膜厂家生产多以储备订单为主，预计后期地膜储备订单或将逐步好转。
整体看，欧洲各经济体之间的主权问题重新被提及至桌面，谁都不想失去自己的主权，这是比经济繁荣更深一层次的需求。从历史上看，债务国家想要重新恢复经济增长只有两条路可以实现，一是让自己货币大幅贬值以减少债款，二是增加财政收入来满足还债需求。从这两种方式看，第一种方式更象是“耍流氓”，其后将不再有声誉可言。第二种方式将会使本身以高福利自居的人民强烈抵抗，任何不能得到民众支撑的政党都不会进入经济繁荣。那么我们可以推断，目前欧债问题想要实质性扭转还有很长的路要走。
技术面看，线性短周期图形有冲高基础，价格不排除会短期走强，但9800-9900之间的压力预计今日还会继续体现，操作上可在冲高的过程中轻仓试空，不可追涨杀跌，等待好的价格出现尤为重要。

螺纹：
   周一1205合约价格小幅高开后价格快速上涨创出全天的高点，随后价格遇阻震荡回落，企稳之后价格延续窄幅震荡至收盘。今日最高上涨至4177元/吨，最低下探4157元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨11元/吨，收至4164元/吨；全天成交55.5万手，比上一交易日大幅缩量，减少19.2万手。全天持仓净减3616张，资金净流出约0.23亿元。
从现货的情况看，5日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4540元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4539元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨。在炉料方面5日印度63.5%品味粉矿价格147美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格138美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨。
宏观信息：在欧债危机愈演愈烈的当下，美元作为避险货币的首选，正逆市走强。除了在2009年9月份金融危机时期人民币对美元中间价出现小幅下跌以外，六年以来一直都是一根连续单边升值的“坡线”，但上个月，人民币对美元中间价下跌情况再度出现。更甚者，在上周最后两个交易日，人民币对美元在即期交易市场出现了连续跌停。
行业动态：钢铁行业亏损面也在不断扩大。9月份77家大中型钢铁企业中有9家亏损，10月份增至25家亏损，亏损面扩大至32.5%；10月份，全行业盈利处于历史最低水平，77家大中型钢铁企业产品销售利润率仅为0.47%；实现利润13.75亿元，比9月份下降82.6%。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线开始向上发散运行；在K线上，螺纹高开震荡小幅上行，收盘呈带有长上影线的十字小阳线；在形态上，螺纹连续两日的缩量整理，短期仍需消化震荡跳空缺口。
所以笔者认为由于人民币对美元出现连续跌停，显示外汇资本对中国流入热情的下降，同时也是对中国目前的经济环境的担忧；其次钢铁行业10月份大面积的亏损，供给曲线的下滑对钢价也起到一定的支撑，操作上螺纹1205合约跳空缺口仍需震荡消化，关注4188附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
德法首脑会晤向外界传递积极信号，市场对周四五的峰会报以希望，ICE原糖3月合约涨63点收于24.08美分。因印度和欧盟的出口增加，巴西白糖升水降低了15-20美元/吨。
产区现货销售仍旧平稳，但终端询价开始积极，部分市场现货价格略有10-20元上调，市场企稳有利于后期成交回升。盘面空头主力大幅减仓，成交和持仓均回到一般水平，内外盘面日线技术指标的走强和产区天气风险导致易涨难跌。
标普或调降法德评级，市场仍面临利空风险，但国内由于人民币走弱和银行系统突击放贷，预期11月新增贷款5500亿，市场氛围在发生变化，关注风险资产的走势对白糖的引领作用。
今日操作参考区间6400-6470。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.07
塑料：
早间线性期货低开低走，奠定了现货行情走势。国际原油价格依旧盘整在100-101美元/桶之间，油价窄幅波动对于贸易商心态上也起到了明显的支撑作用。石化厂家目前多以稳价为主，市场受此支撑价格波动较小。下游需求表现较为疲软，工厂仍按需采购为主，需求不佳依旧是市场最大利空。商家心态较为谨慎，多积极出货为主，总体成交一般。目前线性主流报价在9300-9500元/吨之间。
从资金流向看，周二换手率为307%，周一换手率为263%，换手率波幅不大，多空交投僵持，以震荡为主。
基本面看，卓创咨讯对于11月份国内PE产量的预估为88.79万吨，较上一月的85.2万吨环比增加4%，1-11月累计产量较去年同期946.65万吨小幅下降至939.07万吨，变动甚微。
下游需求僵持局面维继，农膜厂开机差异较大，棚膜生产逐步转淡，地膜储备启动。国内规模较大的棚膜企业基本维持60%左右的开机率，中小企业开机率在20%-30%。原料价格不稳，导致农膜厂家人士心态迷茫，农膜报价差异较大。地膜厂家生产逐步启动，较前期略有好转，规模企业目前开工率在60%-80%，周边小厂低位开机或间断开机。地膜储备订单较往年有所减少。
整体看， 本月8日-9日迎来的欧盟峰会将是欧洲领导人应对危机努力的最后期限，欧洲央行预计会议将再次议息，不管结果如何，在目前形势下的议论结果将是影响短期走势的主要因素。我们预计欧债问题被根治的可能性没有，临时的措施只能是为以后的政策拖延时间，因此，商品市场在会议之前的走势将持续震荡。
技术面看，线性短周期图形有冲高基础，价格不排除会短期走强，但9800-9900之间的压力预计今日还会继续体现，操作上可在冲高的过程中轻仓试空，不可追涨杀跌，等待好的价格出现尤为重要。

螺纹：
   周二1205合约价格小幅低开后价格快速回落创出全天的低点，随后价格震荡企稳延续至早盘结束，午后价格开始快速拉涨，收盘时价格仍继续走高。今日最高上涨至4162元/吨，最低下探4125元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌6元/吨，收至4160元/吨；全天成交66.0万手，比上一交易日小幅放量，增加10.5万手。全天持仓净增18630张，资金净流出约1.16亿元。
从现货的情况看，6日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4537元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4535元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨。在炉料方面6日印度63.5%品味粉矿价格147美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格138美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：国际评级机构标准普尔公司5日将包括德国和法国在内的15个欧元区国家列入信用评级观察名单，并认为不断发酵的主权债务危机正在对欧元区最稳固的经济体造成影响。标普称，整个欧元区日趋紧缩的信贷状况、国家借贷成本的不断上升、以及这些国家经济状况的恶化可能让整个欧元区明年陷入衰退。
产业动态：据海外媒体报道，台湾中钢集团已经和巴西淡水河谷达成协议，10-12月份铁矿石价格将比6-8月份价格下降23%。这或将为中国的钢铁企业提供一个价格谈判参考。 双方已经在11月底与淡水河谷达成了协议，达成的价格130-140美元/吨。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线横向平滑发散运行；在K线上，螺纹低开回落后震荡小幅上行，收盘呈带有长下影线的T字线；在形态上，螺纹在20日线处获得支撑，短期价格的震荡格局仍未打破。
所以笔者认为由于标普评级机构对15个欧元区国家列入信用评级观察名单，短期对投资者心理造成恐慌，其次台湾中钢已和巴西淡水河谷达成四季度的铁矿石协议，对于钢价的成本支撑较为有限，技术上螺纹在20日线处获得支撑，短期价格的震荡格局仍未打破。操作上1205合约延续震荡格局，仍需关注4168附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
中国从泰国买入10万吨近月船期原糖，ICE原糖3月合约涨10点收于24.18美分。技术上回升到20日均线和前期低点的双重压力区间，再次上行要等待宏观力量的推动。
南方产区新糖销售较少，新旧糖的比价导致陈糖销量有所回暖，价格维持6800-6900元，但北方销区成交仍然偏弱。
郑盘连续震荡后上方6450压力较大，持仓上看，老多减仓新多进场，显示部分场外资金对未来上升空间有所期待，今日参考操作区间6420-6480，价格继续回升需要成交和持仓配合。
宏观面标普对欧元区的评级威胁或推动其财政联盟方案的推进，但内部的巨大分歧又令市场观望情绪浓厚，会议之后市场或有较大变动，过夜持仓的风险和收益都在扩大。