橡胶、螺纹、塑料早评

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.20
塑料：
国内PE市场延续震荡走势，部分地区报价仍显下滑。期货盘中震荡走跌，加重商家悲观心态，目前市场货源充裕，整体出货不畅，多数商家积极让利走货为主。目前石化价格暂稳，给低迷市场些许支撑，但需求仍是阻碍市场好转的关键因素。临近年底，下游需求更显萎缩，且听闻今年部分下游工厂因资金紧张及订单稀少等原因会提前放假，这无疑使疲软的线性市场雪上加霜。目前LLDPE国内市场主流价格在9000-9100元/吨，成交不理想。
从资金流向看，周一换手率为262%，周五换手率为220%，换手率波幅不大，价格无明显单边动能。
基本面看，国内部分厂家农膜价格追随原料价格继续下跌，农膜报价差距进一步拉大，经销商备货意向不佳，观望情绪不减。据经销商反映，今年国内部分地区农膜使用量存在下降趋势，成为制约农膜储备的原因之一。国内多数地区农膜厂家订单接收不理想，厂家机组开机差异较大。棚膜开机在30%-50%，地膜开机在40%-80%，短期之内或将维持此局面。预期多数农膜厂家生产于一月初结束，后期开机率仍有望继续拉大。短期内农膜需求难有起色，继续维持弱势。
整体看，临近月底，石化已转变积极挺价态度，以清库存为主，预计下旬结算价将较上旬有所下调，对市场支撑力度将减弱。并且春节的备货行情随着时间的消逝，将削弱上涨的概率。
技术面看，由于价格重归空头趋势，我们追涨与杀跌的风险同样较大，为了降低风险，我们需等待价格再一次破下9000，以前期低点做为支撑试探性看涨。或者先以观望为主，担忧主要来自于原油价格还有继续下挫的技术面预期。

螺纹：
周一1205合约价格小幅高开后快速回落，随后价格延续震荡下移的格局，在早盘休盘结束后价格快速回落创出全天的低点，午后开盘价格企稳回升并保持至收盘。今日最高上涨至4190元/吨，最低下探4154元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨11元/吨，收至4170元/吨；全天成交65.9万手，比上一交易日小幅缩量，减少14万手。全天持仓净减24546张，资金净流出约1.54亿元。
从现货的情况看，19日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4512元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4497元/吨，较上一交易日价格下跌8元/吨。在炉料方面19日印度63.5%品味粉矿价格140美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格132美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：朝鲜国家元首金正日去世，令市场担忧东亚地区局势出现混乱，市场风险厌恶情绪持续上升，而目前欧债问题依然没有任何进展，并有持续恶化的迹象，加剧了市场紧张局势，风险资产受到打压。美元避险魅力再度凸显，兑主要货币全线走高。
钢市动态：本期全国24主要市场螺纹钢库存量为493.67万吨，减少2.37万吨；线材库存量为103.82万吨，增加3.84万吨。全国螺纹钢库存仍处下跌的过程中，线材库存量则连续两周明显上升，库存上升的主要原因还是由于北方的季节性因素影响较大。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF开始有向下掉头倾向，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线掉头向上发散运行；在K线上，螺纹高开震荡回落，收盘呈光头带有下影线的阴线；在形态上，螺纹高开受到60日均线的阻力，短期价格震荡整理格局。
所以笔者认为由于朝鲜国家元首金正日去世，市场担忧东亚地区局势，凸显美元的避险因素，但恐慌情绪较难维持；其次上周建筑钢社会库存继续小幅增加，需求不振的压力依然较大；技术上螺纹受60日均线的压制，短期价格震荡整理格局，操作上螺纹1205合约延续震荡格局，关注4148附近的支撑位，日内逢此价位多单仍可积极介入。

白糖：
ICE原糖期货窄幅波动，收盘涨1点收于23.09美分。麦格理银行称本榨季糖价将高于20美分，下榨季或运行在25美分之上，因巴西翻种情况低于正常水平，产量仍然堪忧。
郑糖昨日高开低走，前低6231阻力再次被验证，多空双方减仓明显，未来价格或在此位置震荡。小时图KDJ线开始向下，MACD红柱缩短，技术上或有短时回调，但均线系统仍未破坏，操作以震荡思路为主，注意今日股指会否走出突发事件影响进而带动商品。产区现货方面仍维持6800价格不变，中糖协称7000以下国家不放储。
宏观面11月外汇占款继续下降，资本外流继续，政策和市场的博弈下未来充满变数，操作短线化为宜。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.21
塑料：
欧元区国家意向IMF注资1500亿欧元，但欧债危机的担忧仍困扰市场信心。地缘ZZ问题窄幅推高原油，期货高开后震荡，加上中石油华东/中石油华南/中石油华北陆续下调高低压挂牌价格，利空因素继续笼罩市场。昨日国内PE市场大稳小动，午后期货收盘拉升带动部分地区线性报价小幅走高，下游工厂询盘多观望，实盘成交难度加大，侧重一单一谈，买卖双方对后市预期悲观居多。目前LLDPE国内市场主流价格在9000-9100元/吨。
从资金流向看，周二换手率为249%，周一换手率为262%，换手率波幅不大，价格无明显单边动能。
宏观面：北京时间12月20日凌晨，据《纽约时报》报道，欧洲央行周一警告称，主权债务危机、经济增长缓慢加之银行业市场融资匮乏使欧元区经济即将进入非常危险的一年。 欧洲央行金融稳定报告称，在某种程度上，欧洲金融体系面临的压力正接近或已经超过2008年雷曼违约时的水平。例如，市场认为欧元区两家大型银行明年破产的可能性已经超过2009年的峰值。报告称：“主权国家间存在的风险，银行间存在的风险，以及两者相互交织使系统性危机严重性达到雷曼破产以来罕见的高度。”
德国财长朔伊布勒周一对德国一家电台表示，预计美国不可能对国际货币基金组织(IMF)增加注资，因该国国会当中存在反对意见，而美国现在正是这个情况。欧元区领导人已同意向IMF提供1,500亿欧元双边贷款，以增强后者抵抗危机的能力，其中预计最多有500亿欧元将来自非欧元区的欧洲国家，并且可能更多资金将来自欧洲之外的地方。
基本面看，昨日中石化华南分公司结算后下调挂牌价格，出厂价下调至9200元/吨，基本上略微高于现货价格，而中旬结算价处于9050元/吨，与现货价格基本持平，对于现货市场的支撑已不在。
国内部分厂家农膜价格追随原料价格继续下跌，农膜报价差距进一步拉大，经销商备货意向不佳，观望情绪不减。今年国内部分地区农膜使用量存在下降趋势，成为制约农膜储备的原因之一。国内多数地区农膜厂家订单接收不理想，厂家机组开机差异较大。棚膜开机在30%-50%，地膜开机在40%-80%，短期之内将维持此局面。
整体看，目前1500亿欧元的注资消息对于欧债危机本身而言，并没有任何太多的利好性，无非是救燃眉之急，主权债务危机短期之内不会形成任何扭转局势的可能性，而复杂的ZZ因素将使我们看不见任何曙光，并且在目前形势下依然有继续恶化的风险。再看基本面，石化挺价动力不足，下旬结算价预计还有走跌的可能，对现货市场的压力较大。而临近元旦，膜厂将陆续放假，需求快将失去支撑的基础，如果近期价格出现反弹，我们认为将迎来做空的较好时机。
技术面看，由于价格重归空头趋势，我们追涨与杀跌的风险同样较大，为了降低风险，我们需等待价格再一次破下9000，以前期低点做为支撑试探性看涨。或者先以观望为主，担忧主要来自于原油价格还有继续下挫的技术面预期。

螺纹：
周二1205合约价格小幅高开后快速回落创出全天的低点，随后价格企稳回升处于全天的高位震荡，午后开盘价格延续横盘整理的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4183元/吨，最低下探至4161元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨7元/吨，收至4174元/吨；全天成交49.3万手，比上一交易日大幅缩量，减少16.6万手。全天持仓净增12824张，资金净流入约0.81亿元。
从现货的情况看，20日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4512元/吨，较上一交易日价格持平；高线HPB235全国28个市场的综合价格4492元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨。在炉料方面20日印度63.5%品味粉矿价格141美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格133美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨。
宏观信息：中国人民银行12月19日发布的初步数据显示，截至11月末，我国外汇占款总额降至254590.31亿元，相比10月下降了279亿元。这是外汇占款连续第二个月下降，此前的10月份数据显示，外汇占款环比下降了248.92亿元，而据测算，今年1~9月外汇占款月均增长在2700亿左右。
11月，美国新房开工数量在经过季节调整后增长年率达到9.3%至68.5万户，创出自2010年4月以来的最高值，之前预计11月新房开工数量年率为63.5万户。数据还显示，营建许可在经过季节调整后增长5.7%，达到68.1万户，创出自2010年3月以来的最高水平。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行；在K线上，螺纹高开回落后继续上扬，收盘呈带有上下影线的十字阳线；在形态上，螺纹高开回落受到5日均线的支撑，反弹遭遇60日均线的压力，短期价格震荡偏强格局。
所以笔者认为由于外汇占款的持续外流，对于存款准备金下调的预期较为强烈；其次美国新房开工数量超预期的增长，增强美国经济复苏的信心；技术上螺纹依然受到5日均线的支撑，短期价格震荡偏强；操作上螺纹1205合约延续震荡格局，关注4168附近的支撑位，日内逢此价位多单可积极介入。

白糖：
美国新屋开工数升至19个月来最高，西班牙国债销售良好，原糖随大市上涨40点至23.49美分，上穿多条均线，渣打银行称由于担忧巴西下榨季产量，进口商开始在22美分附近买入5月合约。
郑糖如期展开技术性短暂回调，小时图技术指标重回底部，持仓方面空头加仓略为主动。现货南宁陈糖6650新糖6750，询价较多成交一般。今日参考操作区间6160-6230，仍需关注6230能否被突破，如成功则上方目标6270。
宏观面随着外围氛围改善和国内承认形势严峻，未来走势仍取决于政策面信号和实际力度，观察反弹后各品种持仓量和成交量，了解市场信心恢复情况。

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期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.22
塑料：
国内PE市场稳中有涨，隔夜原油强劲走高和外围股市的收涨带动昨日LLDPE期货跳空高开，平稳前行，市场交投信心有所提振，现货市场报价纷纷试探拉涨。受买涨不买跌心理影响，今日终端询盘有所改善，给持续低迷的市场带来了一定的刺激作用，成交尚可。但目前商家心态比较脆弱，对后市信心有限多随行就市，且经过了一年的波折为来年备货的激情偏弱。主流现货价格处于8900-9200元/吨之间。
从资金流向看，周三换手率为198%，周二换手率为249%，换手率继续下降，并且价格小幅收高，空单没有太大的介入意愿。
基本面看， 供给面没有较大变化，但临近年底，石化的销售策略没有以往那么坚决，目的也是为了清理库存为主。昨日中石化华东公司对货源结算，中旬结算价很低，处于8850元/吨。对于华东市场的现货压力很大，而华北、华南地区价格略高于华东地区。
目前的主要问题集中在下游需求方面，欧洲危机的延续，需求方便下降，我们出口成膜产品直接下将，港口库存积压较多，导致膜厂没有积极生产动力。虽然农膜的钢性需求仍在，但中间商在经济不景气的背景下没有囤货心态，而价格的持续低迷将会延续买涨不买跌的心理。
技术面看，收原油价格上涨带动，期价今日高开后波动收窄，成交量缩小，可以看出空头在目前价位并没有主动打压的意愿，预计价格还有冲高可能，但追涨风险较大，涨势主要是被原油隔夜走势带动，对操作意义不大。我们预计主要压力区处于9450-9600元之间，只有价格冲高才可以考虑尝试性介入空单。

螺纹：
周三1205合约价格小幅高开后略作震荡创出全天的高点，随后价格高位震荡回落，午后开盘价格延续震荡下行的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4204元/吨，最低下探至4175元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨8元/吨，收至4181元/吨；全天成交55.8万手，比上一交易日小幅放量，增加64652万手。全天持仓净减770张，资金净流出约0.05亿元。
从现货的情况看，21日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4504元/吨，较上一交易日价格下跌8元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4482元/吨，较上一交易日价格下跌10元/吨。在炉料方面21日印度63.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格135美元/吨，较上一日价格上涨2美元/吨。
宏观信息：欧洲中央银行本周三表示，欧元区523家银行向其提出了总规模为4890亿欧元的融资请求，融资规模超出市场预期。欧洲央行此次大规模向欧元区银行提供融资，旨在提高欧元区金融市场 的流动性水平并且抑制欧元区主权债务危机的进一步恶化。
钢市动态：钢厂快讯：12月21日，沙钢出台2011年12月下旬部分产品价格政策，此次调整是以12月中旬价格政策为基础进行的，主要品种执行价如下： 线材价格维持上期基价不调整，螺纹钢价格维持上期基价不调整，盘螺价格维持上期基价不调整。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行；在K线上，螺纹高开回落收盘呈带有上下影线的阴线；在形态上，螺纹高开回落在60日均线附近获得支撑，短期价格继续震荡偏强的格局。
所以笔者认为由于欧元区523家银行提出超出市场预期的融资需求，使得市场造成一定心理压力，其次沙钢12月下旬建筑钢价格基本平稳，基本符合市场的预期，但是仍然要关注到其他钢厂小幅上调价格的行为；技术上螺纹在60日均线附近获得支撑，短期价格继续震荡偏强的格局；操作上螺纹1205合约延续震荡格局，关注4168附近的支撑位，日内逢此价位多单可积极介入。

白糖：
ICE原糖3月合约跌17点收于23.32美分，但其他农产品和原油的上涨限制了原糖跌幅。外盘提前进入假期氛围，软商品成交量明显减少；俄罗斯糖产量已达到440万吨，较去年增幅63%。
国内公布11月进口食糖42万吨，总量已达242万吨，现货新糖柳州报价6600南宁6700，前期投机多单选择离场，郑盘全天以下跌走势收于6109，净空单增加4千手，小时图MACD线死叉，技术上再次下行的概率增加，今日注意前低6050能否被打破，如股市继续下行则或对商品引发累积效应。
宏观面欧洲央行向银行提供融资4890亿欧元，引发工业品涨势，国内央行重申稳健基调下的有扶有控，市场与政策的博弈将持续。

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