期市成交量处于年内低位 大宗商品走势不容乐观

古浪

今年以来，国内商品成交量较去年明显下降，时近年末，成交继续萎缩，甚至探底。12月5日，国内商品市场成交量创下今年春节(2月3日)以来的最低点，近几日市场成交持续低迷。在这种情况下，尽管国际机构大力唱多大宗商品，但业内对商品后市看法普遍偏空。

　　国内期市成交量低迷

　　12月5日，国内商品期市各品种交易规模下降，文华财经商品指数全天成交缩减23万余手至552万余手，成为2011年2月3日以来的最低值。此后几日，成交量虽有小幅回升，但依然处于年内低点。

　　此前，中国期货业协会公布数据称，11月全国期货市场成交量为112015354手，成交额为135944.53亿元，同比分别下降47.19%和38.58%。1-11月全国期市累计成交量为980182165手，累计成交额为1269733.77亿元，同比分别下降32.85%和9.44%。

　　数据说明，最近一段时间，商品市场成交量呈现出大幅下滑的现象，对此，永安期货分析师郭诚向记者表示，“这主要是由宏观层面的因素所导致，具体来讲就是国内外经济情况的分化，各国政策的不一以及市场资金的匮乏等诸多方面因素造成的。”

　　宝城期货分析师陈栋认为，造成市场成交萎缩现象的原因有三：一是欧美债务危机持续恶化，投资者情绪普遍悲观，交投积极性受到明显抑制。二是国内为了抑制通胀，从2010年1月起，央行连续12次上调存款准备金率，紧缩货币政策累积效应在今年集中体现，商品市场流动性遭到严重抽血。三是货币紧缩令信贷市场蓬勃发展，部分游资转离商品市场，投向利润空间更大的“高利贷市场”。

　　倍特期货分析师刘明亮也表示，近期商品市场不确定性风险较大，特别是欧洲债务危机依然存在恶化趋势，市场无明显方向性，以震荡为主，影响成交量。另外，进入年底，资金回笼大，也影响到资本市场的成交。

　　大宗商品或维持弱势震荡

　　在全球商品走势不振的情况下，多家国际投行却一致唱多大宗商品。近日，高盛预计，明年原油(100.29,-0.20,-0.20%)、金、银等大宗商品价格将上涨，整体上涨幅度在15%。摩根士丹利也称，黄金(1741.10,-3.70,-0.21%)是其明年在大宗商品市场的投资首选。

　　不过，市场并未受到国际机构唱多的影响，依然表现得波澜不惊，上演不温不火的低迷行情。国内分析人士多认为，在成交量惨淡的当下，商品难以走出单边上涨行情，弱势震荡将是大概率事件。

　　分析师刘明亮称，目前并不看好整个大宗商品的后市走势，特别是工业品。全球经济下滑风险对需求端影响较大，虽然近期各央行降息等刺激政策有利好刺激，但边际效果递减。

　　国元海勤期货首席分析师姜兴春表示，“后市大宗商品将长期维持弱势震荡。首先，外围金融市场动荡期已过，欧债危机对大宗商品影响将相对减弱，欧元区大力采取财政紧缩政策。其次，美国经济低速增长，大宗商品需求或将受到抑制，但宽松的流动性也封杀了下跌空间。另外，年关临近，投资者投机氛围减弱，资金离场观望情绪浓厚。因此，大宗商品上下两难，将呈弱势震荡走势，且震荡区域或收窄。”

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