期货套利：美丽的陷阱

多空皆相宜

近几年，期货套利交易者增多。同时，鼓吹期货套利者大有人在。最具有煽动性的例子，莫过于那个自称20万资金套利到4个亿的浙大毕业生。暂且不论该事情的真伪。就期货套利，我结合本人的几个月的学习经验，谈谈自己的体会。

期货套利，真的如某些人吹嘘的那么美好吗？下面我就期货套利，做一粗浅的分析，不当之处，烦请专业人士多多指导。

1 跨期套利

所谓期货跨期套利，分为牛市套利和熊市套利，即正套和反套。

我的经验，无论正套还是反套，必须有一个前提条件，就是你必须知道合约的后市走向，在你知道商品的后市走向的前提下，无论做正套还是反套，都会有较稳定的收益。

这显然很矛盾，你既然都知道后市的走向，干吗还要做套利？单向交易不是利润更大吗？

有人会说，可以做交割套利。我不否认，交割套利的确定性很高，但交割的前提是，必须是法人账户，就是说，你必须注册一家公司，并且有一笔较大的资金。更何况，05年以后，这种套利模式，利润已经薄的不能再薄。

2 跨商品套利

其实跨商品套利，理论基础不但跟跨期套利有异曲同工之处，并且比跨期套利需要承担更大的风险。

简单的例子：去看看PTA和L的价差，如果仅仅依靠这些理论，PTA的价格曾经一度超越L的价格。有人会说，不合理的价格迟早要回归。这种说法，表面上看起来很合理，其实不然。第一，一张亏损累累的单子，你能拿得住吗？第二，即算价格回归合理，合约到了交割期，根本没有成交，你怎么处理？

其实，跨商品套利的基础，是你同时能够看懂两只合约的后期走势的强弱。你既然两只合约的后期走势都能看懂，干嘛不做你最看得懂的那只合约的单向？这显然很矛盾。

3 跨市场套利

这就更加的难了，你必须有条件在两个市场开户，更多的时候，你必须在国际期货市场，有自己的账号。你必须有一笔大的资金。这对于一般的中小投资者，显然办不到。更何况，跨市场套利，还得承受不能注册仓单的风险。

总结一下：

期货套利，只是一种比较美好的幻想而已。

最大的好处：在你方向做错的时候，亏损额度远远小于你单向做错的时候。相应的，你做对的时候，利润也远远小于你单向作对的时候。

期货套利的最大受益者：交易所。因为期货套利，一次交易的单量，是单向交易的两倍。

乃个

浙大毕业生是是？

那又如何

可以去看看是俊峰   蓝海密剑获奖选手 那人套利做的不错

多空皆相宜

乃个 发表于 2011-12-12 19:27
浙大毕业生是是？

网上搜索：期货套利20万变4个亿。

江南套利

一、牛市套利和熊市套利，你的理解本身就是错的。

牛市套利是指买入近期交割月份合约，同时卖出远期交割月份合约一种套利方式，也叫做正向套利。 熊市套利是指卖出近期交割月份合约，同时买入远期交割月份合约一种套利方式，也叫做反向套利。
牛市套利，
理解为“现货紧缺”可能好一些，此时一般近月会相对于远月升水，所以我们做买近抛远的交易就能获利。
熊市理解为“货物滞销，库存高”可能更好一些。
真正的跨期套利，与单边的涨跌是没有关系的，制约条件是贸易。
至于交割套利，不一定利润就薄，关键看你能发现机会，做到不。以炒客王胡子为例，主要做交割套利，平均年30%或者更高。

二、跨商品套利

品种有高度的相关性，这样才能回避系统性风险，有回归的可能，所谓的价差比值，仅仅是参考，L和PTA相关性很低，一般用来做对冲组合，以永安席位为例，经常大幅度持有L和TA的强弱对冲头寸。
不要举偏例，跨品种有很多可以选择的，要么是产业链相关，要么上下游等等

有很多
1、大豆和豆粕套利（大连交易所有指令支持）
2、大豆和豆油套利
3、豆粕和豆油套利（即油粕套利）
4.、大豆和玉米套利（种植面积竞争）
5、豆粕和玉米套利（饲料消费替代）
6、玉米和麦子套利（饲料消费替代）
7、麦子和早籼稻套利（替代）
8、豆油，棕榈油，菜油，油脂三角套利
9、棉花和pta套利（涤纶短纤替代）
10、塑料和pvc套利
11、塑料和pta套利
12、塑料和橡胶套利
13、螺纹钢和线材套利
14、螺纹钢和pvc套利
15、螺纹钢和焦炭套利
16、铜锌，铜铝，锌铝，铅锌套利

三、
套利必须要有大资金，这个是误区，大有大的玩法，小有小的玩法。我就知道有一个人每天做日内套利，动用资金上亿的，我也知道几个在硬麦上做套利的。一样赚钱。
至于跨市场套利，你要玩跨国际，好比cbot和大连，LME和上海，那么需要两边开户
如果玩大连，郑州，那么一个户就玩得转了。


最后，想起泰戈尔的一段话：
《摩诃婆罗多》里有条蛀虫，在封面封底之间啃了个洞。学者翻开书揪住他的脑袋怒斥道：“你为何恣意破坏？磨砺牙齿填饱你肚皮的粮食，泥地上比比皆是。”蛀虫说：“你何必大动肝火，书里除了黑斑还有什么？不如让我里里外外吃个痛快，反正我不懂的都是糟粕。”

qjing006

{:05:}{:05:}

一中

套能赚钱的，是你没见过，哈哈{:soso_e100:}

心的羁绊

期货套利，一次交易的单量，是单向交易的两倍。

多空皆相宜

江南套利 发表于 2011-12-12 20:48
一、牛市套利和熊市套利，你的理解本身就是错的。

牛市套利是指买入近期交割月份合约，同时卖出远期交割 ...

我看半天，没看懂你说的我哪方面错误的？至于牛熊市的套利，常识性的问题，我不用在我的帖子里专门说明吧？

多空皆相宜

一中 发表于 2011-12-12 23:44
套能赚钱的，是你没见过，哈哈

我也是赚钱的，但我依然要告诉大家，这是一个美丽的陷阱。

多空皆相宜

江南套利 发表于 2011-12-12 20:48
一、牛市套利和熊市套利，你的理解本身就是错的。

牛市套利是指买入近期交割月份合约，同时卖出远期交割 ...

交割套利，跨市场套利，不需要法人账户？不需要很大一笔资金？

期市劫匪

进来了。就自己想清楚。别太愤恨。