期货交易时间延长黄金将先行 转载

tianlong

发布时间： 2012-06-26  


[世华财讯]在今年5月召开的第37届国际证监会组织年会上，证监会主席助理姜洋表示，监管部门正在研究在个别成熟期货品种上延长交易时间。尽管并未指明是哪些品种，但在不少业内人士看来，市场期盼已久的黄金期货夜盘交易已为时不远。
黄金期货频现跳空行情
“周围做黄金投资的朋友对黄金期货夜盘交易都很感兴趣。”专注于黄金投资的唐先生告诉期货日报记者，黄金期货上市以来，他一直都在关注国内黄金期货市场，但由于价格不连续等原因，不得不将目光转移到海外市场。“虽然现在可以通过一定的渠道做外盘黄金期货，但毕竟是在‘客场’作战，很多方面适应起来并不容易。如果国内黄金期货夜盘能顺利推出的话，‘主场’作战会好很多”。
对于投资者来说，黄金期货可能是国内期货市场中出现跳空缺口最多的品种之一。打开黄金期货日内价格K线走势图，我们便能清晰地看到许多或大或小的跳空缺口，以6月4日为例，黄金期货主力1212合约大幅高开超过3%。类似这样的情况，在黄金期货上并不鲜见。
频繁跳空缺口的背后，是外盘对国内市场的巨大影响。目前，全球黄金的定价中心在纽约和伦敦，其价格也是在纽约商品交易所（COMEX）和伦敦金银市场协会（LMBA）的主要交易时段形成。由于时差的缘故，在这些交易场所交投最活跃的时候，国内正值夜间，黄金期货市场处于休市阶段。这种交易的不同步导致国内黄金期货市场跳空行情频频出现，令投资者难以操作。
夜盘的脚步越来越近
“国内黄金期货交易时间没有有效覆盖外盘主流交易时段，在一定程度上放大了价格波动的风险。”兴业银行贵金属分析师蒋舒表示，未来黄金期货推出夜盘后，国内投资者可以更好地把握市场走势，规避价格大幅波动的风险。同时，这也会增强对投资者的吸引力，进一步活跃国内黄金期货市场。
“推出黄金期货夜盘交易，对提升国内黄金期货市场的影响力很有帮助。”广发期货研究员冯亮认为，与国内其他黄金投资产品相比，拥有夜盘交易的黄金期货的比较优势会更加明显，市场参与度的提升会进一步增强国内黄金期货价格的权威性。同时，黄金期货夜盘推出后将使国内外市场联动更为紧密，海外投资者也会更加关注中国市场价格，有助于提升中国在全球黄金市场中的话语权。
在前不久举行的“第九届上海衍生品市场论坛”上，上期所理事长王立华表示，上期所将探索建立上市品种连续交易制度，初步拟定选择黄金期货作为试点品种，目前已完成模拟盘的测试。据了解，6月19日，上期所已经完成了对期货公司就黄金期货夜盘交易的意见征求工作。黄金期货夜盘的脚步越来越近。
夜盘交易将给市场带来深刻影响
值得注意的是，在黄金期货推出夜盘交易的同时，其带来的期货公司运营成本增加等问题也不容忽视。随着品种交易时间的延长，期货公司在人员配置、制度规范方面都会有明显调整，同时在与银行资金结算系统对接等方面，也都会增加一定的成本支出。
“推出黄金夜盘交易会增加公司的成本支出，但这些投入应在可承受范围内。”一家期货公司负责人向记者表示，公司主要会在风控、IT等部门增加硬件和人力成本支出，但总体压力不会很大。而且，随着黄金期货夜盘交易的成熟，以后可能会有更多品种推出夜盘交易，其规模效应也会摊薄成本。
也有业内人士指出，目前不少期货公司注重差异化发展，其在不同期货品种方面的投入也不相同，“黄金期货夜盘交易推出后，期货公司也会结合自身特点，考虑成本收益后再选择是否参与”。
“黄金期货推出夜盘交易将成为一个起点。”一位行业人士表示，黄金期货先行先试所积累的经验，或将被有色金属、农产品等其他内外关联度高的品种广泛借鉴。同时，随着未来原油期货等品种的推出，国内外期货市场联动会更加紧密，夜盘交易甚至全天候交易也有可能实现。
（期货日报）
(王德军 编辑)

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