也谈“顺势轻仓止损”
入住易家有段时间了， 在这里看各位分享经验心得和交易经历，收货不少。“顺势、轻仓、止损”六个字是经常被众大神们提起的，但是为什么要轻仓、顺势、止损，之前一直没明白，经过一段时间的领悟好像明白了些，在这里和各位分享下自己的理解，不对之处望各位指正。大家看了若是觉得有益，能帮助大家在交易之路哪怕是前进一小步，那我甚感荣幸。在谈“轻仓顺势止损”之前先谈一谈交易。怎样的交易策略才算是一个优秀的交易策略？当然是高盈利低风险。显然，所有的可行的交易策略最后都必须要满足胜率和盈亏比的要求。一个交易策略，胜率越高，盈亏比越大，回撤越低越好。一个优秀的交易策略所有的要求就三点：高胜率、高盈亏比、低回撤。当然这里说的高低只是相对而言，有的人会说去长线趋势交易系统胜率即使不到30%一样可以稳定盈利。客观上，胜率低是系统特性决定的，但是主观上我们还是要想办法提高胜率。至于第三点，低回撤，这是很多交易者容易忽略的，或者是意识到但做不到，因为这点有违人性的贪婪本质。但是交易讲究的是绝对的理智，任凭情绪和欲望取代理智做交易的交易员与赌徒无异。我们要做的是一个有格调的交易员，而不是一个滥赌的赌徒。 那么从客观上讲，为什么控制低回撤非常重要？首先，处于风险控制的考虑毋庸置疑。大幅度的回撤主要由单笔大亏损或是经常连续止损造成的。前者事关止损，后者事关胜率。其次，保持低回撤还有一个重要原因是为了降低非对称杠杆的负面效果，提高复利的效率。非对称杠杆意味着在遭受损失时，弥补损失的能力下降。亏损10%，20%，40%，80%，扳平损失需要的收益率为11%，25%，66.7%，400%。更糟糕的是，比较下这两组数据可以发现随着回撤幅度的增长，非对称杠杆增长的速度远快过亏损增长的速度，当回撤大于20%时非对称杠杆开始明显发挥效用。非对称杠杆会严重影响复利的效率而且增加亏损本金时回本的难度。无论从控制风险的考虑还是扩大盈利的的角度来说，保持低回撤都至关重要。这大概也是私募基金如此看重回撤，并把清盘线设置在20%的原因。 好了，聊完这些。现在回来开始讲讲“顺势轻仓止损”。为什么要顺势？从统计学的角度来讲，趋势大概率会延续，这也是技术分析的三大前提之一。从逻辑上来讲，价格会沿最小阻力方向运动。一个趋势启动并延续，其中必然有内在因素推动，短期的大众心理预期也好，资金面的推动也好，基本面的供求关系也好，至于背后究竟是什么原因，技术分析并不关心，我们唯一只要明白的就是趋势大概率会延续，并顺着趋势操作，逆势操作即在逆着阻力最大方向操作。另外，推动趋势的因素不会随时消失，事物具有惯性，价格的运动就像物体的运动一样同样具有惯性。顺着趋势操作站在了胜算大的一方。道氏理论把趋势分为三个方向，向上趋势，向下趋势与横向趋势，通常把横向延伸趋势定义为无趋势或震荡。一般认为，震荡行情盈利空间不足，而逆势操作抓到的可能只是趋势的一个回调，只有顺势操作才符合盈亏比的要求。道理很多人都明白，但是回到现实中来，为什么总是会有那么多的交易者逆势操作呢？一般逆势操作的主要有三种人，第一种人是不知道怎样辨别趋势或是不知道到底要顺哪个级别的趋势，对于这种情况应该找到自己的方法来判断趋势，根据趋势线？均线？K线排列？波段顶底？不同的人有不同的工具。对于不知道应该顺哪个级别的趋势的，应该要明确自己的操作周期或是说自己想抓取的是哪个级别的行情，但同时还应该要知道大周期的趋势指导小周期的趋势，小周期的趋势反转可能会扩大到大周期的反转。第二种人，知道要顺势，但总是控制不住去抄底摸顶或妄图抓住趋势的反转。我一直很好奇这种驱动很多交易者不自觉的去抄顶摸底的心理缘由是什么？是实际生活里长期形成的高买低卖的习惯性思维吗？亦或是妄图买在最低点卖在最高点的贪婪心理？若是有知道的兄弟，烦请指教。趋势必然会反转，顶部或底部一定会形成，但是我们不要去试图抓住趋势反转或者买卖在最高低点，因为真正的顶底只有一个，形似顶底却有无数个，而趋势大概率会延续。第三种人，是对自己的判断无比自信。而这种人早已不是技术分析的层次了，小辈不敢评论，但历史上也有不少的大师栽在这上面，如最伟大的投机客利物摩尔，巴林银行的。 为什么要轻仓？怎样才算轻仓，怎样才算重仓？“当你的头寸让你晚上睡不好觉的时候就说明你的仓位太重了”某大神如是说。说的是仓位的轻重对心态的影响。轻仓一是为了控制回撤，而影响回撤的前面讲过了就是胜率和单笔止损幅度。所以，胜率和止损幅度决定仓位的轻重。由凯利公式同样可以知道胜率和盈亏比决定最合适的仓位。（凯利公式的具体内容不在这展开了，网上能搜到）至于到底多少仓位算重仓，多少仓位又算轻仓，要根据你的系统来。像长线交易，止损幅度大，胜率低，初始仓位超过30%就算重仓了。像炒单或是动量，止损小，胜率高，半仓甚至满仓也不算重仓。另外，仓位的轻重对心理层面的影响也是显而易见的，重仓交易会影响到止损和持仓的执行力。 为什么要止损？止损事关生存，若是不止损，一笔交易就足够爆仓。或是止损幅度太大，连续几笔止损也足够爆仓。止损的大小就是你确定满足入场条件的价格到你判定入场错误的价格，还取决于仓位的大小。大多数人容易犯的一个错误就是在发生亏损的时候会产生一种幻想，幻想价格会回来。事实上价格大多数时候会回来，但是一旦回不来呢？做期货想象力是好事，但是不应该用在亏损的时候，在发生亏损时应断掉其他念想，立马止损。在盈利时应该大胆去假想行情发展的各种可能性，并随着行情的发展小心求证。这样才符合“截断亏损，让利润奔跑”的原则。从反面角度来讲，止损不及时，在亏损较小的时候不止损，等到亏损扩大，执行起来心理阻力更大；而且不及时止损，资金被套，资金毫无利用效率可言。那么到底设置多大幅度的止损才算合适呢？同样要根据你的策略来，根据你的入场依据来。比如长线趋势跟踪系统可能要判断趋势反转才止损，而动量或炒单“0,1”止损，因为动量或炒单的持仓时间极短，入场预期就是开仓就应该马上盈利，若是不能马上盈利说明预期发生错误。（PS：本人没做过炒单或动量，只是在易家翻过不少帖子了解到的，若是讲错了还请体谅并指正。）止损的目的以确定的亏损博取不确定的利润。止损的有效性应以不错过行情但又不至于亏损太多为准。若是你的止损经常被打掉之后行情又沿着你判断的方向前进，那说明你的止损太窄了。若是你经常需要很大幅度的止损来抓到一段行情，那说明可能你对方向的判断没问题但对入场点位或是入场时机的把握不够。 关于“轻仓、顺势、止损”的问题就先聊到这里了，好像讲的还是不够详细，还望体谅，第一次在易家发帖。说点题外话，个人觉得，交易最重要的问题还是理念上的问题，在交易初期建立正确的理念有助于少走弯路。很多人喜欢用“道、术、器”来比喻，基础的交易理念就是道的层面的东西，交易策略和系统的构建就是术的层面，而指标和一些工具只是器的层面。很多人舍本逐末，企图仅凭一个指标或者几个指标组合就可以实现稳定盈利。当然有人可以仅凭技术指标就能稳定盈利，但你看到的只是表面，而他背后支撑他的那些理念和经验是你看不到的。工具是用来解决问题的，但是你若没有提出正确的问题的能力，又何谈解决问题？在道的层面上错误，在术和器的层面上再怎么努力都收效甚微。所谓“你无法用战术上的勤奋来掩饰战略上的懒惰”说的就是这个道理。当然在术和器的方面的努力又可以帮助我们悟道。在“道”的层面上一定要多深入思考，在“术”的层面上具体展开操作，在“器”的层面上选取合适的工具。 在易家有很多大神愿意出来“传道授业解惑”，这种精神值得我们学习。交易之路，适者生存，大自然任何领域内的事情都是如此。在交易这条路，那些已经成功的交易者就是适者，我们应该学习适者的特点。易家给了大家一个很好的学习平台，在这里感受到了很多大神真是真诚又低调。“开放接纳的心态，是进步的起点”，不仅论坛的发展是如此，个人的成长也是如此。以此共勉！ 交易其实很简单，很多人把它比做开车，也有人把它比做登山，我认为比做登山更确切。当你往上走时，应该是作多，当你感觉往下走时应该是做空，就是你用一定标准来定义是往上还是往下，找到它的转换点。做交易关键是执行力的问题，技术来说只要有一条均线，线上线下，严格执行，你也能赚到钱。 谢谢大神的无私分亨
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