相氏理论实践之2018年期货市场行情及交易总结

期货智多星xz

​2018年商品期货市场波动巨大，结合国内盘走势，黑色、化工系在前三季度前都出现了较大上涨，黑色系在三季度末，化工品在四季度随原油分别走出了断崖走势；有色金属板块内部有所分化，铜镍锡冲高回落，锌走出单边下跌；农产品中受贸易战发酵影响，豆类在一季度末二季度初创出新高后出现较大下跌，买预期卖事实在市场中继续得到验证。

在一些期货门户网站中，看到一些形容今年各品种行情的词语，用的很不错，在这里借用一下。

1、别无TA法。7月18日到8月28日，近40天时间内，PTA期货单边暴涨频繁触及涨停，涨幅高达近30%。

2、炭为观止。7月18日到8月18日，焦炭期货一个月内单边涨幅高达逾30%。

3、苹步青云。4月20日到5月20日，由于主产区霜冻导致的减产以及交割品认识升级导致苹果期货一个月内单边涨幅高达50%。

4、原油暴跌。美原油从年初的55美元后一路上涨到76美元后拐头向下，最低跌至45美元，跌幅近40%。国内化工品上海原油期货、燃油、甲醇、沥青、PTA以及年末上市的乙二醇均出现了暴跌走势。

  在这种过山车的行情下，相氏理论能否根据行情的突变走出较为稳定的盈利呢？在今年的行情中对理论又有什么优化呢？下面我们聊聊这些。

笔者的期货交易理论，主要是根据日线形态以及与板块内品种相对位置及强弱度，结合持仓量的体现的内涵--交易心理学，每日选择出最为合适的、成功概率最大的品种进行交易，采用超短线及中线结合的交易策略，严格执行持仓过夜市值不超过市值的三分之一的资金管理策略，尽量保持短线单每日都有平仓盈亏，中线单到第一目标位先止盈减仓并立即设置止损的办法，最后实现了2018年全年净值从1到2.63的较为圆满的结局。

相老师最近账户曲线

具体分季度总结如下：

2018Q1，本季度记忆最深的案例就是动力煤1805合约，1月底见顶后大幅下跌。当时的情况是，冬季严寒遇到大范围降雪天气，新闻媒体上到处是煤炭日耗大幅增加，港口库存极低的新闻，动力煤出现大幅上涨。本人在1月下旬跟多个期友曾经说过，期货是买预期卖现实，动力煤5月合约对应的是淡季价格，1805合约出现最高价不会超过1901和1903合约，并且动力煤是关系到民生的品种，在达到一定价格后，发改委必定会干涉价格，果不其然，2月初就出现了限价750元的消息，当时近月的1903合约已经是743元价格了，既然强势的近月合约有了限价，那么远月的主力1905合约也就面临着利多出尽是利空的局面，其实期货已经在1月30日提前反映了限价预期，在接连增仓上涨后出现了大幅减仓大幅下跌的走势，说明动力煤多头已经无心拉升了，结合刚才所说的基本面分析，我们此时介入空单，抓出了一波下跌行情。

动力煤

2018Q2，主要围绕黑色系螺纹、热卷、焦炭和焦煤之间的相对位置和强弱关系做了短线操作；并在豆粕出现了见顶大阴线后，做了小波段的空单操作，内盘的特点是往往遇到事件驱动型事件的出现，如果盘面已经在之前走出连续上涨或者下跌行情了，出现驱动事件后的开盘涨停往往是短期情绪最后的释放，大概率是短期见顶部，即便上涨也需要时间换空间的震荡了。本季度失误的一次是对橡胶的误判，认为重卡销量数据和橡胶在其他品种中价值的低位，即使不涨也可能会底部震荡，但是忽略了持仓中主力空单一直非常强大，主力空单一直没有平仓，导致了6月份橡胶的破位下跌，也是本年度一次较大失误，由于橡胶仓位有限，并坚决止损，加上其他品种日内单做的较好，6月份净值只有微涨。

橡胶

​2018Q3，本季度重点参与了化工品的行情，尤其成功摸到了PTA的顶部，但是踏空了PTA的波段上涨行情，只参与到局部反弹，需要反思。关于PTA的顶部，笔者于9月3日在微信群提到过，做空PTA要选择1811合约，并且试举大量历史走势推倒PTA1811合约的顶部概率，只要次日出现较大幅度减仓下跌，基本就可以认定为短期顶部（关于论证理由可参加微信群记录），事实走势100%验证理论，并且TA1811很快回补了8月27日和28日的缺口。另外上海沥青1812合约在9月上旬中出现过一次失误，虽然最终是成功盈利，但是此次操作并没有按照理论执行，错误并非理论，而是执行力。沥青在9月7日出现长上影线后，做入空单，根据理论如果次日出现减仓下跌方可持有，但是次日未出现减仓，依然增仓上涨，笔者并没有按照理论坚决止损，却是一直持有，导致了持仓亏损。虽然长线上预期上海沥青12月是淡季合约，而且上涨是原油带动，预期沥青价格迟早会下跌，盈利是迟早的事，但是做单中明明是想做短线，却被迫做成长线，这种逻辑是不可行的，即便最后盈利了也是错误。通过这个案例，说明严格执行自己的交易系统，不要按照情绪做单，短线和长线单必须在做单前就做好定位，千万不能因为亏损而做成长线单。

PTA

沥青

2018Q4，本季度工作比较忙，在群里发言较少，请大家谅解。10月长假后，我们就发文分析了L和PP的相互关系及见顶的标志，并拿出2015年的同样走势进行验证，并且发长文进行分析。事实验证，文中所说的10月10日的高点确实是L和PP的中期顶部，也算是一个经典案例。关于本文，大家可以去微博、头条号去查看。另外提到过螺纹热卷、沥青1812和1906合约之间、沥青和燃油之间的套利，最终结果是全部实现盈利。

PP

L

​关于2018年相氏理论的优化，主要包括：

1、优化了集合竞价理论。只要竞价成功，即可实现100%获利；

2、研发了三天背离理论。对内外盘直接相关品种，内盘同板块品种做单成功率有了较大提升；

3、优化持仓理论。从收盘后静态看交易所公布持仓到目前的可预见性判断持仓变化，使交易有了前瞻性，左侧交易愈发成熟；

4、加深交易心理学的理解。配合缺口理论、联动性理论，加上近十年的事件驱动导致的行情走势，使对主力和散户的做单心理掌握的更加精确；

5、行业基本面掌握更全。逐步摸清了黑色系、化工系、农产品的产业链结构和定价机制，更精确的掌握了相关品种的联动性大小。​

2019年小任务

1、随着资金量的上升，年化收益率不低于60%；

2、关于整套理论的纸质出版物定稿并发行；

3、学习研发量化交易，结合自身系统导入程序化交易；

4、完善基本面研究，加强有色金属、贵金属的基本面研究；

5、研究商品期权、个股期权的市场特点和交易策略。